花旗：中国通胀预期增强 料下半年加息

中国人民银行今天发行的央行票据参考收益率较上次走高4个基点，这是逾4个月以来首次上涨，引起市场的关注。

花旗银行大中华区首席经济学家沈明高表示，这与市场对通胀的预期不无关系，因为随着通胀预期的增强，央行票据的收益率也需要相应提高以增加吸引力。同时，这也是退出的一个方面，中央自去年底开始已经在陆续退出。

沈明高还预期，下半年的CPI增幅预计将超过3%，央行有可能首次加息。能否缓和通胀的升幅，出口将起到一定的作用，如果出口出现反弹可以消化部分的产能过剩。至於存款准备金率，他则认为与通胀关系不大，会否上调需视乎银行放贷的步伐，央行的要求是保持节奏，即放贷不能太快，如果银行没有遵守这个基调，那上半年也有上调存款准备金率的机会。

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