雷曼时刻被指危言耸听 多国出招稳定市场信心(3)

2011年08月10日 07:39
来源：人民日报

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美国债务上限危机出现后，市场预测评级机构可能会降低美国评级，但下手会谨慎。市场没有想到的是，标普动了真格。全球市场信心由此动摇，担忧加剧，纷纷撤离股票市场，引起全球股市连日大跌。这虽不是新的金融危机，但短期内会对全球市场造成很大影响。

整体来看，美债评级下降改变了债券市场的特征，其定价基础受到影响。一直以来美债是无风险资产和其他金融产品的定价依据。评级下调将造成美债的发行成本和融资成本上升。值得注意的是，由于短期内对欧美债务危机和制造业复苏乏力的担忧还将持续，全球经济整体运行状况不甚理想，投资者仍然认为美债是最安全的资产，选择抛售股票而非美债。在欧洲市场，当穆迪7月调降葡萄牙信用评级后，葡萄牙、意大利、西班牙的国债长期收益率均受累走高，价格降低。但这次美国评级下调后，美债长期收益率却一路走低，价格上涨，这表明美债此时成为资本的避风港。由此，长远来说，美国债券市场还是无法取代的，美元作为主要货币的地位也很难动摇。

目前是否推出第三轮量化宽松政策对美联储来说是一个两难选择。一方面，美国上半年经济状况不理想，同时美债评级又降低，融资成本上升，打击了消费者信心，对经济更加不利。这些情况要求美国推出宽松的货币政策。但是宽松的货币政策又会加剧问题，美债会面临进一步降级的风险，这也是美元特殊地位造成的。

(记者马小宁　温宪　丁刚　暨佩娟　张亮　吴乐珺　刘华新　于青　吴志华　苑基荣　韦冬泽　莽九晨)