连平：人民币或在二季度小幅升值

2010年04月19日 13:45上海国资【大中小】【打印】共有评论0条

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人民币在近期不会有大的动作。但是进入二季度以后，可能会因为各种因素的影响，出现小幅度的升值，但不会有大的升值

《上海国资》记者秦颖

3月以来，要求人民币升值的呼声一浪高过一浪：奥巴马首提将中国列为“汇率操纵国”，温家宝随即在两会上高调宣布人民币没有低估。紧接着克鲁格曼叫嚣要“打贸易战，拿下中国”，美国130名议员联名上书，中国商务部则强硬回应。……

一时间，人民币汇率问题让人感到乌云压顶。《上海国资》就此话题专访了交通银行首席经济学家连平。

《上海国资》:您认为美国咬紧人民币汇率不放，甚至将其上升到政治问题的层面，意图何在？

连平：从经济层面来说，美国受金融危机打击比较大，尽管去年出现了复苏的态势，但依然走得不稳。在面临消费依然疲弱、失业率仍居高不下等压力的情况下，他们需要寻求新的议题来减轻压力。而中国对美国的贸易持续存在顺差，作为美国的一些利益阶层、利益集团，会以此来说事。他们以美国吃亏了为由，希望通过汇率的变动能够带来一些好处。其实，在经济危机或低迷时期，在贸易对象国身上找茬是一些国家惯用的伎俩，并不新鲜。

事实上，对美国来讲，中国的廉价商品会给他们带来很多好处，老百姓也能享受到很多实惠。同时，也有很多美国商人在中国投资生产。当投资产出的产品返销美国或其它地区，这些企业家是从中获利的。但在美国，这些企业家从数量上说是少数人群，且他们雇用的是中国工人。而美国那部分有意见的企业家代表的是美国劳工阶级的利益，所以他们占多数，往往容易引起共鸣。

因此，虽然当地老百姓享受到了优惠的商品，却不会有人站出来为中国说话。所以我们听到的就是那些所谓的利益集团感到市场被中国商品蚕食的声音。目前，美国有些人显得非常躁动、愤怒，其实是有些政客在里面捞取政治资本，要赢得民众对他的认可，更多地谋取选票，正好找到了人民币汇率这个目标。

《上海国资》:人民币升值就可以扭转贸易差逆吗？

连平：本来中美贸易的互补性实际上是很强的。中国输出的主要是劳动密集型产品和一般技术密集型商品；而美国则在较高科技水平的——如医药、精密仪器、高科技产品、金融服务等方面占有优势。中低档的商品与中高档的商品是具有互补性的，但问题在于美国封锁了对中国出口某些高科技产品，从而使美国的优势发挥不出。如果可以改变这点，那么现在两国的贸易不平衡可以得到很大的改善。

或许是意识形态方面的问题，或许是还没有承认中国市场经济的地位，总之，不应该一味地把责任归到汇率的问题上去，不应该要汇率去承受全部难题。

《上海国资》:欧盟在出口方面对中国也有限制，但欧盟在人民币升值的问题上相对而言态度比较谨慎。这是为什么？

连平：欧盟的态度跟美国不一样，当然也有其自身的特点。欧盟现在是我们最大的贸易伙伴。再说，近年来人民币的实际有效汇率一直是升值的，升值后得益最大的是欧盟。

另外，欧盟中不少国家与中国的关系还是比较良好的。因此双方相对来说还是能够正视目前存在的问题，态度比较积极。之前中国到德国、英国等做了一些大型的采购，我们做了很多姿态，干了很多实事，切实解决了双边贸易的一些问题。如果说我们对欧盟有顺差的话，这些做法确实在很大程度上把顺差削减了下来，所以欧盟相对态度要平和一些。

《上海国资》:就您个人的观点而言，您认为人民币现在是否应该升值？

连平：从2005年开始，直到2008年雷曼倒闭前夕，这其中大约3年左右的时间，人民币升值了21%，实际有效汇率升了大约16%，这样的升值幅度不算小。虽然去年对美元没有多大的变化，但实际有效汇率还是升的。

关于人民币升值问题，我认为在目前的情况下，我们的头脑应该要清醒。应该看到，目前讨论的人民币是否升值，是在对美元已经升值了20%以上、实际有效汇率也升值了不少的基础上再来展开的。并且2009年金融危机导致全球很多货币都贬值，但是人民币却没有贬值，所以人民币对美元虽然是保持不动，但是对那些贬值的货币却是升值了。在这样一个基础上，接下去再要升值，就要高度关注其风险了。

《上海国资》:如果人民币继续升值，对中国会带来什么具体的影响？

连平：可以这样说,人民币汇率是中国的核心利益问题！因为人民币汇率的变动影响到中国的出口部门，而中国的出口部门在中国的经济当中有着非常重要的地位。这不仅因为它是中国的三架马车之一，同时还因为这个部门容纳了大量的就业。初步框算，直接和间接地容纳了1.5亿-2亿的劳动力。

去年以来，出口部门的劳动力成本有了很大的提高。如广东、上海等地的制造业部门，由于劳工短缺，所以企业主就把工资提高了20%-30%,甚至50%，但却还是不能招满工人。在劳动力成本增加以后，必定会在价格上反映出来。产品价格的提高，肯定在国际市场上的竞争力就削弱了。

加之去年下半年以来，中国的贸易顺差已经在开始逐月减少了。今年以来，进口大幅度上升，出口比进口的增幅要来得低，未来进口可能还是保持高速增长，但是出口可能因为国际市场恢复较慢等种种原因增速会相对较低。而且在现在的贸易顺差里，还有一些不明身份的资本流入，如果剔除这部分，可能贸易顺差比现在要少。我们在考虑人民币升值的时候必须要把这些因素都考虑进去。

所以，即使人民币不升值，中国的贸易顺差到下半年也可能会有所减少。

《上海国资》:您认为，目前人民币汇率改革较为现实和可行的路径是什么？

连平：首先是采用盯住以美元为主的篮子货币，为避免较大波动，其他货币比重可小些。其次是汇率机制需要有更大的弹性。现在的波动幅度还比较小，能不能把波动幅度放宽一点，比如说达到1%以上，这样市场上的交易可能相对比较活跃一些。放宽以后供求关系也会得到一定程度的调节，这对于使得汇率能够相对比较好地反映市场的供求关系，我觉得是有好处的。

我总体的观点是：一次性大幅度升值危害性非常大，不仅会对出口部门带来很大的打击，而且对很多企业来讲可能是灾难性的，我认为不可取；而渐进式升值的做法也有弊端，因为别人知道你会慢慢升，那么在汇率上是没有风险的，资本就会慢慢地流入，进一步增加升值压力，尤其是当前人民币利率也存在上升预期。

这点在前一轮人民币升值中，其实都已经经历过了。3年持续升值达到了21%左右，尤其是2007年、2008年，资本流入是比较快的。随着经济增长速度加快，物价有比较大的上涨压力。针对这些问题，除了运用数量型工具，包括央票、存款准备金率这些工具外，还有就是提升利率。如果物价上涨比较快、资本流入比较快，到时候也不得不启用这些工具来进行调控。所以，总的来说，人民币汇率保持基本稳定是较为理想的状态，对我国经济和世界贸易乃至于全球经济都有好处。

《上海国资》:请您对近期可能的人民币政策做一下展望或预测。

连平：人民币在近期不会有大的动作。但是进入二季度以后，可能会因为各种因素的影响，出现小幅度的升值，但不会有大的升值。如果我国的贸易状况确实有了很大的变化，顺差急剧地减少，那时也可能是人民币保持基本稳定的一个好时机。

责任编辑：武孝武