三网融合确定一举一动盯紧五大龙头(2)

2010年01月16日 04:47每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

同方股份数字电视业务良好

同方股份(600100，收盘价21.04元)旗下数字电视业务目前进展情况良好。公司在数字电视产业链上的布局完善，设备销售上包括从发射端到接受终端的全线产品，并提供全面解决方案的技术服务；系统工程方面则有城市数字电视地面单频网、高速公司调频广播同步网等；运营环节则提供包括地面数字电视系统在内的网络运营和以IPTV运营服务为主的内容提供。2008年，数字电视收入占到公司总收入的20%。

另一方面，同方股份有较大的先发优势，参与制定了我国数字电视标准，开发地面数字电视标准的芯片，数字电视发射机、CMMB发射机销量和无线数字电视网的市场份额都是行业内第一。

而IPTV业务是公司亮点。IPTV与手机电视都是三网融合趋势下的典型应用，目前广电总局向上海文广、中央电视台、南方传媒发布了3张全国性的IPTV牌照，同方股份参股的百事通与上海文广、中国电信合作，拥有目前国内大部分IPTV用户。

歌华有线未来赢利能力提升

歌华有线(600037，收盘价17.96元)1月13日发布公告称，已与工商银行北京市分行签署了《银企战略合作协议》，双方约定由工行向歌华有线提供20亿元的意向性贷款额度；双方合作开发数字电视支付系统，实现交互式银账系统对接。海通证券李冠宇认为，此次公告显示公司未来将参与家庭支付的业务开发，同时为跨区域网络收购以及宽带业务和高清数字电视的资本性开支做好准备。

具体到公司层面，申银万国指出，歌华有线未来赢利能力的提升将来自三方面：公司现有双向用户超过7万，但均未收费，而一般双向用户基本收费在30元~35元/月，预计今年双向用户增幅有望超过100%；其次宽带用户将出现增长，公司现有宽带用户约8万户，在北京宽带市场份额中不足3%，借助捆绑销售手段(订购宽带、赠送付费频道)以及国外有线运营商的运营经验，歌华有线宽带用户数有望增长；此外，电视支付/游戏/购物等增值业务有望成为公司新的利润增长点。

歌华有线目前控股北广传媒数字电视公司，业内预计将借此获得节目制作和集成牌照，率先打通内容提供产业链。

天威视讯收入保持快速增长

天威视讯(002238，收盘价24.60元)的增值服务一直处于国内广电运营商前列，公司在2009年全面推广的高清互动业务更是亮点。公司在2009年9月实施“天威高清互动电视家庭计划”，该计划的基本模式是用户每月支付12元的租赁费可收看10套高清电视频道和部分点播节目。长城证券刘月平认为，随着高清节目源的增加、高清电视机的普及率提升以及公司营销力度的加大，天威视讯的高清互动业务将在2010年出现快速增长，预计高清增值业务带动公司有线电视收入保持20%的快速增长。

截至2009年上半年，天威视讯的有线数字电视用户达106.38万个，交互电视用户终端数7.74万个，付费频道用户5万个，有线宽频用户26.92万户。去年上半年除交互电视用户增长3.07万户以外，其他用户数增长基本处于停滞状态。由于特区内有线数字用户及个人宽频用户市场均已日趋饱和，增长空间有限。

但就在去年5月，天威视讯合并关内关外的特区扩容方案获批，业内人士普遍对其整合关外有线网络的前景看好，认为今年即可实现。中金分析师金宇认为，关外用户超过120万户，相比公司目前的用户规模，收购完成后用户数量将成倍增加。由于关外有线电视入户率、数字电视转换率和宽带用户比例均较低，整合后公司的内生增长空间将进一步打开。