大摩报告：中国网游前景仍不明朗 网易股价调整有买入机会

凤凰网财经讯 近日，新闻出版总署、国家版权局和全国“扫黄打非”工作小组办公室出台了《关于贯彻落实国务院〈“三定”规定〉和中央编办有关解释，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知》，明确了网络游戏前置审批两项原则：一是未经新闻出版总署前置审批并获得具有网络游戏经营范围的互联网出版许可证，任何机构和个人不得从事网络游戏运营服务；二是未经新闻出版总署前置审批的网络游戏，一律不得上网。

根据文件精神，网易目前收费运营《魔兽世界》的合法性将被质疑，或将遭遇停服。

摩根士丹利发表报告表示：

一、中国的网络游戏前景仍不明朗

新闻出版总署和文化部对于“三定规则”解释不一，文化部认为网络游戏发行并不能归类为网络游戏出版。

二、我们发现了由于网易的股价调整而带来的一个购买机会

1)《魔兽世界》(wow)的势头仍然强劲, 在公测的时候高峰在线量创史上新高。我们观察发现，大多数玩家在游戏整死运行后仍选择继续参与，而且魔兽世界有侵蚀其他3D游戏玩家群的倾向，如盛大的Aion。。

2)另外的三个重量级网游——《梦幻西游》、《大话西游2》、《天下2》，正在稳步成长，据估计将会有20万到30万的同时在线玩家人数，《天下2》有望成为下一个成功的游戏。

3)最坏的情况下，网易可能会失去魔兽世界的操作权，我们预测网易的股价可能会在49美元。

4)在现有的价位下，网易的非游戏部分，比如电子邮件(~ 70%的中国用户的市场份额) 和门户，是被定为“免费”的。

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