叶翔：通胀已经来临 结构性问题引发通胀

凤凰网财经讯 2010年11月5日至6日，“首届财新峰会：变革世界的中国策”在北京举行。此次会议以“中国与世界”为主题。凤凰网财经全程进行报道。汇信资本有限公司董事总经理叶翔在发言中说，通胀还有多远，我觉得已经来了，因为CPI已经涨到3点多。下面是叶翔发言实录：

叶翔：题目说通胀还有多远，我觉得已经来了，因为CPI已经涨到3点多，现在有一些学者说物价上涨叫通胀，现在是涨起来了还会跌，基本上认为粮食供需方面的矛盾引起的，供给的问题是自然灾害引起的。其实中国每年都有自然灾害，自然灾害不是今年才有，以前每年都有，以前自然灾害没有引起这么大的通货膨胀的现象或者预期，所以应该说在价格上涨背后除了自然灾害之外还有更深层的原因，尽管表现为供需矛盾的问题。如果今天没有美国的QE1，美国没有新的量化宽松政策，中国会不会有进一步的通胀或者持续通货膨胀的问题，如果有说明问题主要是自己的，当然由于美国的量化宽松政策导致美元贬值，导致商品价格、能源价格快速上涨加剧了这个问题。我的看法是，中国本来有一个结构性所引起的通胀，尽管今天看到有很多的行业总体上供超过求，比如说钢铁行业，但是宝钢还是喊要涨价，因为矿的价格涨了。还可以看出其他的领域也会出现同样的问题，今天讨论劳动力成本，因为刘易斯拐点到了，原来是无限供给现在开始出现可能供不应求。今天听到很多专家的表达，劳动力方面总量上还是供大与求，最重要的是结构性问题，我们要谈的是这种结构性问题何以导致整个劳动力的成本上涨呢？我提这个问题目前也没有一个很好的答案，我想，结构性问题导致整个行业的快速上涨，就跟房地产一样。我们在经济学里面有一个不同商品的替代效应，比如说钢笔贵了就用圆珠笔，这样钢笔的价格会往下跌，现在的情况好像不是这么回事。当圆珠笔看着钢笔涨的时候圆珠笔也跟着涨。

叶伟强：你的意思是没有结构性问题的说法？

叶翔：有结构性问题，不存在市场的替代问题。结构性问题，比如说房地产，两百平米的房价涨了，买不起就买一百平米的，两百平米的就涨不起来了，实际上两百平米的房子涨了，一百平米的一看也跟着涨，经济学中的替代效应没有了。当高技能的劳动力出现不足的时候，他的工资往上涨，看见高技能劳动力往上涨，低技能的认为也要涨，变成是一个低技能的劳动力成本也要往上涨，并没有完全的替代效应，这应该是一个引起劳动力成本上涨或者某些商品上涨的因素。

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