内地时隔一个月再提存款准备金率

本报讯（记者 苏曼丽）中国人民银行昨晚宣布，从2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金融机构暂时不上调。

这是央行一个月时间内第二次上调存款准备金率。此前，1月12日，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，为央行18个月来首次上调存款准备金率。

存款准备金率是指金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率，是央行调控流动性的重要手段之一。此次上调之后，金融机构存款准备金率为16.5%，这意味着金融机构每吸收100元存款，就必须向央行缴存16.5元的存款准备金，用于发放贷款的资金为83.5元。

以1月底我国金融机构存款余额61.29万亿元计算，此次上调存款准备金率0.5个百分点，将相当于一次性冻结资金约3000亿元。

1问

是否预示加息将近

专家称，视CPI而定，上半年有可能加息一次

虽然1月份监管层一再强调均衡投放，但1月份信贷投放规模仍高达1.39万亿元，为历史同期第二高点。与此同时，1月份CPI同比增长1.5%，连续第三个月保持温和增长。

摩根大通中国首席经济学家王黔表示，管理通胀预期成为央行目前调控重点。预期7、8月份CPI同比增长将触及4%，全年的平均水平为3.2%，短期内存款准备金率仍有上调空间。而对于会否预示提前加息的悬念，大部分经济学家都认为将视CPI而定。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，是否加息要看CPI同比是否持续突破3%、环比是否超预期，加息最早可能发生在4月份。国金证券宏观经济分析师王晓辉预计，可能要到5月左右才会出现持续的负利率(CPI同比增速超过1年期定期存款利率2.25%)，上半年至多加一次息，因此对于政策持续加大紧缩力度的担忧可能并不必要，货币政策今年可能呈现“前紧后稳”。

渣打银行首席经济学家王志浩昨天表示，央行上调存款准备金率的时间选择在春节之后，剑指节后充裕的流动性。节后央行回笼流动性压力剧增。

2问

股市将会如何反应

专家称，市场早有预期，要看国际市场表现

历次存款准备金率都会引发股市震荡，且跌多涨少。上次公布上调后，第一个交易日沪指大跌3.09%。此次调整对股市将会产生什么影响？

对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析道，尽管上调存款准备金率是在预期之内，但是央行选择在春节前宣布此消息，则主要是考虑到给股市一个充分的反应时间，避免市场产生较大的波动。

“市场什么时候都不缺资金，要缺就是缺信心。”中国人民大学金融与证券交易研究所教授李永森表示，资本市场根本的推动因素是宏观经济的运行和微观上市公司的业绩表现，资金的充裕只是条件之一。无论从估值水平还是股价结构方面，目前股票市场都处于比较均衡的水平，市场的动力将主要来自业绩驱动。此外，市场对央行收紧流动性早已有预期，此次紧缩力度并没有超出市场预期，因此此次上调存款准备金率不会对股市造成太大影响。春节后的资本市场走势还要看节日期间国际资本市场的表现。

本报记者 苏曼丽

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