美基金经理称中国把美债卖光言论天真可笑 代价巨大(2)

人民币升值真的利大于弊吗？

有些学者说，人民币升值不仅可以有效抑制中国的通胀，还能大大提高人民币的国际地位，有利于中国的长期发展。

的确，随着中国在国际地位上的不断提高，人民币逐步升值可能是个必然的趋势。客观地讲，人民币升值对人民币购买力的提高明显有利，对进口的好处不容置疑。

但对出口企业来说，到底能够化解多少这样的成本上升，而不至于影响其在国际市场上的竞争力，恐怕就没有那么容易回答了。因为，行业差别很大，不是一个简单的百分比能够回答得了的。

更为重要的是，中国这么多年来的经济飞速增长，很大程度上是靠外资的直接投资获得的。人民币升值的直接结果，对外国投资人来讲是成本的立即上升，是利润率的下降，是竞争力的相对减弱，其直接结果是投资意愿的下降。

当然，人民币升值的预期，可能会招致大量的热钱涌入，但这不是中国需要的，因为，其撤离的速度之快和造成的影响之坏是历史已经反复证明了的。

有些学者认为，美元与人民币升到1∶5 也不可怕。我看不一定，因为那意味着中国出口行业的竞争力马上下降25%，不知道有多少企业能消化这样的成本上升而继续保持盈利；也不知道中国经济增长会下降几个百分点？

“小步快跑”应该可行

在实现人民币可自由兑换以前，实行“小步快跑”的汇率调整策略可能是较好的办法。

相对于固定汇率而言，人民币逐步浮动起来恐怕是必然的趋势。在这个过程中，小幅的频繁调整可以使市场的参与者逐步习惯汇率的变动，在其经济行为中，例如规划未来、评估项目、投资国内或国际市场时都会逐步考虑汇率因素。

对于那些出口企业来说，也能逐步采取措施和对策，缓解因汇率变动带来的成本提高的压力，不至于造成大面积的企业亏损而影响到整个经济或金融体系的稳定。

更为主要的是给央行赢得时间，建立一套有效的管理浮动汇率的机制。因为，到目前为止国内的外汇市场还基本没有成型，即期、远期以及外汇期货市场的建立需要时日，外汇交易机构和市场的培育与完善也要花很长的时间。没有这些，我们不可能过渡到人民币的可自由兑换。这方面的工作，需要尽快抓紧实施，否则，实现人民币汇率的国际化就是一句空话。

总之，在人民币汇率这个复杂的经济问题上，没有绝对的赢家和输家，各种预期相互作用发生在事前，但其实际经济利益盈亏相互抵消在其后，更是一个长久的经济政策的博弈。对中国来说，要防止赢了短期而丢了长期。

中方声音：

商务部原副部长称中国可以在适当时机抛售美国国债

国务院参事夏斌：中国不会抛售美国国债

外管局长：美国国债是全球最大市场 投资美债互利双赢

中国军方学者建议用抛售美国国债等手段制裁美国

中国学者建议将中国所持美国国债债转股 克林顿愿操刀

美方声音：

伯南克为美国国债打气 坚持认为中国会继续购买

美媒回应中国军方学者：抛售美国国债中国损失更巨大

内地大幅减持美国国债引发关注 美教授称是在对美施压

外媒分析：

日媒称中国减持美国国债或是为表达抗议 美经济将受打击

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