黄益平：克鲁格曼的人民币谬论

2010年03月23日 07:23东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

点击图片查看详细数据

保罗·克鲁格曼曾经是我最尊敬的国际经济学家之一。可惜的是，对于某些具体的国际经济政策问题，他的理解往往不是过于天真，便是近乎偏执。在2010年，克鲁格曼突然对中国的汇率政策表现出热切的兴趣。2010年1月，克鲁格曼宣称，由于人民币被低估，美国损失了140万个工作岗位。3月12日，他甚至表示，如果中国取消管制人民币汇率并消除贸易顺差，那么全球的经济增长将比现在高出1.5个百分点。

克鲁格曼说出这样的话，确实令人意外。他所随意引用的那些数据，显然缺乏严谨的研究支持。其实远在中国成为全球制造业中心之前，美国已经开始大量失去制造业的就业机会，这实际上是由美国在世界经济中的相对成本和比较优势决定的。指责中国的顺差导致了美国更早时期已经出现的赤字，不是别有用心就是缺乏常识。

让我们来想象一下事情真如克鲁格曼所愿时的场景：美国财政部公开指责中国操纵汇率，与此同时奥巴马政府对华发动贸易战。如果这些真的发生了，我觉得最有可能发生的情形是，中国将继续坚持现有的汇率制度，并且对美采取报复性的贸易制裁。这会减少中美双方的贸易，但最重要的是会在全球范围严重挫伤投资者的信心。

另一个可能性相对较小的情形是，中国被迫让人民币急剧大幅升值，比如说升值40%。这样猛烈的汇率调整自然会给中国企业造成严重的困难。这时，我们也可能看到两种可能的结果：第一种结果是中国企业由于突然丧失竞争力，无法继续出口。但中国产品退出美国市场所留下的空缺很可能很快被越南和印度等低成本国家的产品代替。所以中国的退出不会给美国带来新的工作机会，但是其国内的通货膨胀率可能会更高。由于出口占到中国经济的三分之一，出口崩溃将会给中国带来严峻的挑战。

第二种可能的结果是，中国仍然保持对美国市场的出口，只不过企业利润更少但产品价格更高。这将会显著推高美国的通货膨胀率，迫使美联储立即采取严厉的紧缩性货币政策。在当前美国经济复苏的基础还不稳固的情况下，这两个步骤都将损伤美国的复苏势头。

(作者系北京大学教授，本文节选自《新世纪》周刊2010年第12期)

相关专题：

人民币升值面临再抉择