“十二五规划”造就大量主题投资机会

2010年11月29日 01:52中国证券网－上海证券报【大中小】【打印】共有评论0条

⊙本报记者王慧娟

11月29日，由金鹰基金、国信证券和《上海证券报》联合举办的“财富升级面对面暨金鹰主题优势基金推介会”在广州举行。金鹰基金指出，“十二五规划”将造就大量主题投资机会。

在宏观经济领域，今年最重要的事件就是有关“十二五规划”的起草与编制。金鹰基金研究总监杨刚表示，从目前来看，“十二五规划”将给中国经济带来以下变化：首先，经济增长动力由出口拉动向内需拉动转变；其次，经济政策重点支持方向由传统制造业向战略新兴产业转变；第三，经济增长重心由主要依靠增加物质资源消耗的低附加值产业向高附加值产业转变；第四，中国产业布局将从沿海向内地扩散，东西部发展不平衡到区域发展走向均衡的转变。杨刚指出，“十二五规划”将在未来五年带来大量的主题投资机会，新能源、新技术、新模式等战略新兴产业的发展和传统产业的转型升级等增长动力将是中国经济持续增长的重要引擎。具体看来，“十二五规划”将催生多个投资主题，包括城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。

据了解，金鹰基金目前正在发行的金鹰主题优势基金将贯彻“主题投资为纲，严控投资风险，追求价值增值”的理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、可投资的金融工具之多样性的情况下，构建一个以主题投资为主导的投资组合，以期分享中国经济快速发展的成果与金融工具多样化所带来的风险管理之便利。

该基金将坚持“自上而下”与“自下而上”相结合的投资视角，在实际投资过程中充分体现“主题优势”这个核心理念，重点关注“十二五期间”的产业政策、区域振兴、科技进步、经济结构转型、社会结构变迁所带来的投资主题：包括内需增长、出口增长与结构优化、投资结构与布局改善、消费升级、社会保障与医疗改革、节能减排、环保、产业转移、产业链优化、新能源、新材料及新科技的应用、城市化的进程、人口老龄化、社会收入分配改革、汇率改革、金融制度的改革和发展、金融工具的创新、经济全球化等等所带来的投资主题。

杨刚把主题投资分为“防御型主题”与“投资型主题”，他指出，在宏观经济所处投资时钟的不同象限，以及证券市场运行的不同周期阶段，“防御型主题”与“投资型主题”的比较优势亦不相同。宏观经济与资本市场的下行周期的中后段、上行周期的中前段，进取型主题具有比较优势；而在宏观经济与资本市场的上行周期的中后段、下行周期的中前段，防御型主题具有比较优势；为了对可供选择的投资主题进行综合评价，金鹰主题优势基金建立了“金鹰投资主题评价模型”，该模型通过定性与定量相结合的方法，对于可供选择的投资主题进行评价，筛选出可持续性强、对于实体经济将产生重大影响、对于传导所致的行业与企业经营绩效提升空间较大的投资主题，作为金鹰主题优势基金的重点配置方向。