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增加资金流动及二级市场支持的重要性论坛实录(2)

2010年12月13日 15:30凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

周玮：

我认为在美国的上市公司跟在香港上市有很大的不同，在香港上市有10%自动分配给零售投资者，如果他们超额的话你要重新分配，有的时候配股如果他有更多的零售资本，有一些零售的流动性等等。所以他们可以减少5%的配股，给管理人员或者是任何一个人，可以达到这样的流通性。一旦你上市了之后，中国的情况跟美国的情况是非常不一样的，美国是非常具体的资本市场来帮助零售投资人。我认为在美国是这样的情况，如果你这么做有很多力量放在网站上，有时候投资者看新闻有人用他们的钱花在广告上。

方三文：

我讲一下我简单观察的结果，目前在美国大概有250家中国的主板上市公司，我观察平时主要的成交量都集中在大概30家公司里面，也就是说有大概两百来家公司的流动性是很差的，这是我观察到的现象。

Eric L.SCHMIDT：

非常有趣的观察，我们现在要问一下有三十多个有经常交易的公司，其他两百多家到底怎么回事呢？

周玮：

我认为在美国上市的一个问题首先是语言的障碍，不管是主席或者是CEO，或者是其他经营公司的人，语言的障碍是第一的。第二个是时区的不同。第三个问题是美国投资者他们一开始只看有很好的流动性的公司，你在一开始的时候跟美国的本土公司相比，本来就有内在的劣势，他们有同样的时区和语言，他们媒体的报道也很好。但是我相信最近越来越多尤其是过去两三年中，有越来越多的人对中国感兴趣，有更多的投资者可以为这些小的资本公司提供选择，比如说彭博或者是金融时报，有很多研究机构提供这样的报道，所以以后可以克服这方面的障碍。

李晓飞：

除了一流的媒体以外，比如说百度或者是其他的媒体，在网上有很多信息可以让你获得很多的投资者，中国在美国小资本的股票，有很多是反向收购。他们刚开始所接管的公司已经在纳斯达克上市了，尤其是在最近，因为在这里这个公司本来就有不好的成分可能会给你们我带来乌云，在美国进行上市的公司，所以我们一开始的时候，在美国对于反向并购的报道。市场上对于反向上市的报道是非常负面的，所以他们也影响到了在美国上市的小公司，因为影响了他们公信力的问题。

Eric L.SCHMIDT：

所以在我们说公信力的问题，中国公司可以做什么样的工作去弥补公信力上的缺口。

李晓飞：

基本上他们有实实在在的业务和实实在在的客户，如果你讲从来不存在的合同和客户，你根本时间去弥补，你必须要立刻采取措施去应对这些后果，你应该跟投资者近期沟通，这样让他们知道你所说的事情都已经做到了，这样他们有一种感觉，建立起来一个销售网站，他们要看到证据，他们知道你所说的一切都是真实的，我想投资者对于公司的长期信任来说是非常重要的。

在纳斯达克市场上有一个房地产公司，它有一个巨大的销售网络，如果是房地产市场恢复的话，对于他们来说就是非常好的消息，他们有很多的销售团队，我们可以看到在全美国的范围内都可以看到，整个国家都可以看到他们在努力的做工作，这有非常实实在在的证据让投资者看到他们在做什么，所以一定要说服这些投资者，让他们看到你真正的商业价值。

Eric L.SCHMIDT：

你觉得还有什么中国公司可以做，让他们在这方面表现的更好一些。

方三文：

我觉得在250家公司里面大部分成交量不是非常活跃，这些公司通常是处于怀疑之中，因为美国人不了解你的商业模式，甚至他怀疑你的报表。我觉得这些公司可能有一个基本的做法，就是要让美国人知道除了你的财务报表之外，还有你的商业故事，就是他看到你挣的钱，你同时要告诉大家怎么挣的钱，这是很多公司都没有做到的。

一旦对公司有不利的消息传出来之后，大家还是要有足够的技巧去面对它，我刚才介绍我们公司的时候，我说了上市公司的做法，有消息出来能不能把消息删掉，在互联网时代消息是删不掉的。在美国资本市场上没有动机这种说法，公司能够做的还是实事求是的披露你的真实的信息，以及跟投资者保留充足的畅通，这个可以销售美国投资者对你的恐惧，增加你的交易量和流动性。

Eric L.SCHMIDT：

我们接下来可能也会谈战略或者是二级市场的支持，当我们谈到有效的战略，什么样的战略是在二级市场比较有效的。

周玮：

我觉得战略应该是第一天你在美国上市的时候应该设立好，我从我朋友那里听到很多趣闻轶事，这些公司往往有很大的问题，所以你找一个合作伙伴是很重要的，他必须要意识到你所选择的合作伙伴，比如说律师事务所或者是银行之类的，你选择的合作伙伴美国怎么看待，如果你想被人们认为是一线的公司，你必须要和一线的合作伙伴相合作，所以你的合作伙伴必须要有声誉，有很很好的行业经验。其实合作伙伴也可以作为公司信誉的佐证，开始的时候这个就很重要。

刚才三方也说到了下一阶段，就是当你成为上市公司之后，你当然要进行投资者关系的维护，还有公共关系的维护。所以你需要长期进行投入，比如说你要知道你长远的目标是什么样的，你今年的公共关系目标是什么样的，你想在行业里面有什么样的进步，你想在行业杂志上面有什么样的排名。我觉得这些你都需要知道行业权威杂志，他们写你们公司的文章在哪里发表，如果你不知道这些就很难了，知道你的投资者会怎么看你，因为这些投资者往往希望通过这些渠道去看你们公司。如果说他在行业杂志里面看到了你们公司的名字和报道，可能会对他们产生另外一种影响。

当然你还需要了解你的投资者，纳斯达克有一个调查主要是跟踪这些投资者，我们会订阅这个杂志。美国有很多季报或者是季度的排名，比如说我下一次跟投资者接触应该选择哪些投资者。比如说你是前十或者是前五名，这样的话你可以把投资者也可以作为分层，你可以根据不同的重要级别来决定你走访的频度。

Eric L.SCHMIDT：

如果说他们想让你们来投资，他们怎么找到你们呢？

周玮：

我们也在行业里面跟全球的公司进行竞争，这些投资者之所以会向我们投资，主要是在广告业的专家或者是一些非常专业的媒体公司。比如说在美国或者是香港以及世界各地的公司，我们可以跟在线的广告或者是其他的各种媒体，因为他们的觉得的广告这个行业可以代替它的一些客户去发表一些信息。如果广告公司做的更好的话，他可以让你的公司看起来更符合美国的口味。