2011年03月12日 00:03
来源：华夏时报 作者：付刚

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本报记者 付刚 北京报道

4年前，当2007年2月底上证指数历史上首次突破3000点大关后，A股市场迎来了一轮波澜壮阔的牛市行情；但在2011年的春天，3000点似乎又一次成为中国股市一道隐约的阻力关口。

“目前行情的关键是市场多方是否能够迅速扩大胜利成果，尽快将市场重心脱离3000点一线，留下回旋空间。”3月9日，在股指连续数日徘徊在3000点一线后，南方基金首席策略分析师杨德龙向《华夏时报》记者指出，尽管短期内股指调整压力较大，但从市场承接力度及趋势来看，市场本身仍存在较强做多动能。

记者采访的多家机构均认为，受资金面、政策面支持，以低估值蓝筹板块的活跃为主线，A股市场近期震荡向上的趋势已经基本明确。

股市消化能力渐强

在杨德龙看来，目前的市场资金格局，相对而言是近期最为宽松的。“SHIBOR利率(上海银行间拆借利率)不断走低就反映了这种情况，加上1月份新增外汇贷款超过5000亿，抵消了今年两次上调存款准备金率的效果，这也是构成春季攻势的一个重要利好因素。”

除了资金层面示好之外，加大资本市场发展力度的利好政策层面也暖风频吹。

据记者了解，2月23日下午，博源基金会曾组织部分经济学家与证监会官员座谈，分析市场形势，听取市场发展建议。参会的一位经济学家向记者透露，包括尚福林在内的证监会所有高层领导及主要业务部门的负责人都参加了这次会议。

“参会人员对下一步的趋势有个共识——要将银行存款转换成各种形式的金融资产，中国的经济转型，如果没有金融结构的转型配合，很难取得大的进展。”上述经济学家向记者指出。

中金公司分析师汪超的研究表明，受长期负利率影响，人民币存款活期化近期有迅速增加的迹象，这说明，更多的资金不再满足于回报实际为负的存款利率，纷纷从定期存款中流出准备进入回报较高的资本市场。

汪超还指出，随着新一轮的房地产调控政策累积效应的增强，未来房地产过热的现象将得到有效控制，根据房地产组研究预测，限购措施将使得2011年销售额下降12%—28%。如果按2010年全年商品房销售金额1.5万亿计算，则挤出资金达1800亿—4200亿。

“若股票的二级市场有‘赚钱效应’，从房地产市场挤出的资金会部分流向股票二级市场，推动股市的繁荣。”汪超说。

记者多方采访了解到，机构投资者几乎一致判断近期A股的“小阳春”行情，可能来源于房地产调控引起的部分投资资金的转向，表现出来的就是投资者近来的积极入市。

从股票账户情况来看，今年以来的日均新增A股账户数与指数相似呈先抑后扬，股票账户数连续6周递增，而近三周账户数增幅最快，显著高于过去3年的均值。最近一周的新增基金开户数约为11万户，也刷新了年内单周新增基金开户数的最高纪录。

而在两会期间，来自监管层的声音和动作表明还会陆续有较多的可入市资金。3月7日，中国证监会主席助理朱从玖表示，根据十七届五中全会提出的“显著提高直接融资比重”要求，在股市资金供给上，需要制度的顶层设计，进一步提高保险资金、QFII等资金入市比例，而提高养老金投资比重将是未来工作的一个着力点。

除此之外，去年底，证监会已经表示将积极促进小QFII开闸，开闸后，预计前期可进入A股市场的资金达200亿元。

同时，近期投资基金发行速度加快，自去年11月至今年1月，共有58家新基金成立，募集资金总计1031.62亿元，2月至3月初，还有22只基金正在发行。

中邮证券首席策略分析师田渭东指出，这些后续的可能入市资金，一般偏向稳健，低估值的蓝筹股具有一定吸引力。后续可入市新资金预期较多加之积极的财政政策预期，市场对3月行情充满期待，他预计，2011年3月A股市场继续保持震荡上行的趋势。