2011年01月09日 11:37证券市场红周刊【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

蓝筹股的复兴

《红周刊》特约华泰联合 曹力

目前小盘股的估值已经到了明显的高估值区间。虽然要精确判断小盘高估值何时终结非常困难，但是回顾美国1998~2000年两年的科技股泡沫历史可以提示我们多一份警惕。目前小盘股优势指标已经处于回落的趋势中，短期内宜继续看空小盘股，做多大盘蓝筹股。我们建议2011年的大小盘轮动策略是平衡配置大小盘股，留下10%~30%的仓位机动配置趋势占优风格的股票，这样可以防止踏空市场的同时，也减少交易成本和调仓难度。

周期相对非周期的优势指标已经有超过1年的下跌，处于历史最低水平附近，两个月来在底部震荡，最近周期显示出优势，显示出长期投资价值。我们看好周期类股票的复兴，用成长性好、业绩近期有改善、估值安全以及情绪向好四个方面来综合考察周期类行业，最值得推荐的是：地产、建筑、建材、保险。

展望2011年，我们认为市场组合(主要由大盘股决定)已经进入估值和情绪都值得投资的区间，大方向上可以坚定做多。市场已经进入震荡为主的时代，相反，对于个股和行业的挖掘将是获胜的关键，目前投资不宜去做频繁的多空判断和仓位调控，而是要集中精力选股。

在市场震荡格局明显并且暂时蓝筹占优的情况下，我们建议在沪深300成分股中选择质地优良但是上月表现较差的股票，即所谓优质反转策略。

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