十大业绩遭遇滑铁卢公司：ST狮头净利降235倍最惨(9)

2012年04月28日 03:43
来源：证券日报

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NO9. 两大核心主业差强人意

*ST丹化2011年净利下降22.7倍

3月3日，*ST丹化发布2011年年报，2011年公司净利润2.9亿，同比下降2266.7%；总营收5.6亿元，同比增加80.5%。值得注意的是，*ST丹化2009年就处于亏损状态，净利润为-4488万元，营业利润-7031万元。2010年公司虽实现盈利，但营业利润仍为-800万元。

2011年年报显示，*ST丹化计提管理费用1.03亿元，同比增加434%；资产减值损失1.3亿元，同比增加1686.98 倍。

*ST丹化证券代表阎雪媛曾表示，资产减值主要是对原收购江苏丹化醋酐有限公司而产生商誉全额计提减值准备所致。同时称公司于2009年时即对江苏丹化醋酐有限公司计提了488万元的商誉，今年再次一次性计提余下部分。

2007年4月，*ST丹化通过重组实现了由农业向煤化工业的转型。目前公司主营业务醋酐业务和煤质乙二醇业务，均为煤化工项目。但这并未让公司的主营业务打翻身仗，公司在年报中称，目前国内醋酐市场仍处于低迷状态，下游需求受国家环保政策及金融危机双重影响开工不足，加之国内醋酐产能仍在增加，严重冲击了市场，价格竞争激烈，我国醋酐的生产能力已出现过剩的状况。

点评：两大核心主业差强人意的业绩表现，是*ST丹化2011年巨额亏损的主因。在醋酐业务方面，受市场价格长期低迷、原材料价格上涨、下游需求不旺等多种因素影响，控股子公司丹化醋酐继续面临较大的经营压力，虽采取了以销定产、压缩产能等一系列减亏措施，但仍未有根本改观。此外，公司2012年上半年仍将进行1-2次技改及检修，负荷提升短期仍将受到一定影响；乙二醇品质还有待提升，都是公司目前存在的风险。(杨 萌)