长江证券2010年5月量化配置建议
报告标题:调整时间大于空间:反弹需继续降低仓位等待--2010年5月量化配置建议
报告来源:李冒余/长江证券
报告类型:世界经济与海外市场/专题报告
报告日期:2010-05-04
【内容摘要】
A:宏观经济:小周期滞涨确立,预计7月份之后小周期衰退来临
当期经济周期阶段为小周期滞涨,中周期复苏,未来小周期经济将继续下行;
B:季节性配置:代表了反弹的概率
小盘股与亏损股历史表现较好可能代表了市场的活跃程度与反弹概率;
C:市场状态配置:绩优及防御加配
市场配置角度而言我们认为本阶段的最优配置为:低PE、绩优股及低价防御股。
D:行业估值配置:上行行业过少,高估行业太多
目前估值角度,估值下行行业远多于估值上行行业;
E:行业趋势及动量:农林牧渔、食品等有向上动量
农林牧渔业、食品等有趋势及动量效益。
F:五月量化配置结论汇总
综合上述维度的量化配置结论,五月配置建议如下:
由于本轮调整时间大于空间,因此控制仓位依然是首选;
加配防御性配置比例,五月继续看好农林牧渔业、医药、食品等行业;
继续谨慎有色、采掘、资源、建材、房地产等。
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作者:
长江证券
编辑:
hezl
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