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暴跌之下基金谁在裸泳

2010年11月21日 18:46每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

每经记者支玉香魏玉卿李新江发自深圳、北京

潮水退却，才知道谁在裸泳。这仿佛就是给公募最近净值表现的一个注解。

在潮水退却之前，一切欣欣向荣，生机盎然：基金仓位深踩油门，基民开户突破十万，股基募集超过百亿，基金经理乐而论道。但殊不知，随后行情的坍塌，丝毫不亚于《盗梦空间》中梦境的崩溃，快速而彻底。

最后，裸泳者出现——半数以上基金毫无防备，较大盘快速缩水。而《每日经济新闻》记者同时也将目光放于能够投资股指期货，对冲风险的基金中——这些有“底裤”的基金，表现又怎样？

基金裸泳•亏损

基金净值无一翻红一半以上股基跑输大盘

每经记者支玉香发自深圳

上周五，大盘跌去160多点，拉开了这波调整的序幕，时至今日大盘已经跌穿年线，失守2900点重要关口。

这波大跌突然袭来，其所到之处一片腥风血雨。而之前鲜有基金经理预测到这次市场的突然调整，而能够预料到调整如此激烈者更是寥寥无几。

大跌再次成为基金试金石，上涨大潮退去，剩下哪些基金在“裸泳”？

5成以上跑输大盘

覆巢之下，安有完卵。

A股大跌，基金自然难逃净值大幅缩水之命。Wind数据显示，11月12日至11月17日，无一基金净值实现正收益。

偏股型基金 (剔除今年成立的次新基金，下同)在这一波下跌中，平均跌幅为8.79%，和大盘8.97%的跌幅相差无几。具体来看，跑赢大盘的偏股型基金为180只，占据偏股型基金不足5成，这就意味着在这波下跌中，一半以上的基金表现被大盘甩在背后。

高仓位运作的指数型基金首当其冲，几乎所有的指数型基金净值跌幅都在10%以上，成为下跌的主力军。而其中跟踪深证100的指数型基金净值跌幅更是超过12%。

高仓位运作的主动投资基金同样伤势不轻。股票型基金中景顺长城公司治理、东吴行业轮动、融通内需驱动、万家公用事业、工银瑞信大盘蓝筹等基金跌幅居前，均超过13%。仓位更加灵活的偏股型基金如银河收益、南方宝元债券、申万巴黎盛利配置、嘉实主题精选等相对抗跌，跌幅均在4%以内。

基金重仓股“不给力”

在这一波大跌之际，基金整体表现不尽如人意。详细分析近期基金的净值表现可以发现，基金重仓股不给力，整体表现不敌大盘，给基金带来不小打击；而重仓近期领跌品种的基金跌幅更大；加仓恰逢大跌，减仓不及时同样让基金净值损失不少。

据wind数据显示，三季度，735只所有基金的前十大重仓股平均跌幅为9.60%。华夏优势增长、上投摩根内需动力、大摩资源优选混合等7只基金重仓持有的辰州矿业近日跌幅高达24.26%，而同样受到基金青睐的中金黄金、山煤国际、兴业证券、江西铜业等25只个股跌幅均在20%以上。可见基金重仓股表现疲软是造成基金净值下跌的重要原因。

跌幅较大的基金则跟重仓近期领跌品种密不可分。东吴行业轮动12日至17日，净值跌幅高达14.59%，其配置的有色板块则拖累了该基金的净值表现。其前十大重仓股中位居第一位的包钢稀土，占股票市值12.33%，而从11月12日至11月17日，包钢稀土下跌12.12%；西藏矿业为其第7大重仓股，该股近期更是大跌18.26%。

另外，记者发现在11月初大手笔加仓的基金近日表现更是不佳，万家系基金正是其中典型例子。据德圣基金研究中心数据显示，万家基金在11月之前整体仓位明显低于偏股型基金的平均水平，11月份开始大量补仓，然而仓位刚刚上去就遇到市场调整，可见万家系不但没有分享到市场大涨，反而赶上了市场的大跌。而《每日经济新闻》记者了解到采取此操作手段的基金应该不是少数。

半数基金年内难打翻身仗

近日市场的调整，使得基金净值实现正收益难上加难，正可谓是“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”。记者统计发现，今年以来净值能够实现正收益的基金共180只，在整个偏股型基金中占比不足5成。这也就意味着一半以上的基金今年以来不仅颗粒未收，还搭进去了本钱。

宝盈泛沿海增长今年以来截止到11月17日，净值下跌24.78%，在偏股型基金中垫底。从该基金的季报中可以看出，今年年初宝盈泛沿海增长手握大把的银行、券商等金融股，以及钢铁等周期性行业股票。该基金直到三季度对金融行业仍旧情有独钟，三季报显示，该基金对于金融行业配置比例高达47.56%，而三季度该基金的仓位为78.39%。不幸的是，金融行业在今年以来一直处于熊市，10月份终于枯木逢春，然而好景不长，从11月12日的这一波大跌中，金融业再次领跌，表现仅强于垫底的有色、煤炭等行业。

一位资深市场人士分析，今年有些偏股型基金表现大幅输于上证指数，大多数是选错了行业，踏错了市场节奏。今年年初不少基金紧抱地产、金融等板块，直到三季度仍不忍心出货换股，而今年以来这两个板块在二级市场上表现最为落后。另外，有些基金加仓、减仓并不及时，没有跟上市场的脚步，这些基金要想在年内绝地反击打个翻身仗并不容易。