阳光私募齐呼：创业板太贵了担心CPI下半年失控

2010年04月21日 06:27东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

点击图片查看详细数据

早报记者忻尚伦

各国纷酿退出政策、通胀压力加剧，今年的投资机会在哪？一批阳光私募高手日前齐聚上海，表示对通胀、大宗商品价格的担忧。对于快速上涨的创业板，阳光私募齐呼“太贵了”。

担心CPI下半年失控

在17日由德邦证券等机构主办的私募高峰论坛上，广东新价值投资有限公司投资决策委员会主席兼基金经理罗伟广坦言，目前最担心的是通胀，尤其是大宗商品价格。他指出，最近有个奇怪的现象，就是美元上涨的时候大宗商品也涨；美元指数下跌，大宗商品的涨势就更火上浇油了。“我们担心CPI、PPI下半年会不会失控。”他表示，CPI涨幅如在3%~4%之间，是能接受的，就会做投资。

北京云程泰投资管理有限责任公司总裁魏上云表示，现在的难题就是很多做投资的人希望预测到一个结果，“但未来的结果取决于政府的政策平衡。”

不过，深圳东方港湾投资管理公司董事长钟兆民并不担心宏观经济，他认为这几年99%的中国投资者过多关注宏观经济了，“我见过最优秀的期货大师克罗，你问他对宏观经济的问题时，他的回答是‘不知道’。”

“创业板太贵了”

对于创业板，这些阳光私募的态度是“又爱又恨”。上海汇利资产管理有限公司总经理何震表示，虽然他很重视创业板，也对该类上市公司做了积极的调研。但基本就没有参与该板块的投资。“创业板太贵了。一些公司，即便是将所有销售收入转为净利润也就一两个亿，而市值却达到了40亿元，这是不可以接受的。不能把未来5年的业绩在3个月里就体现出来。”

何震说他们更多地投资了中小板。他说只要市场不出现类似于2008年大的系统性风险，他更喜欢非周期性的中小市值和成长性股票。

在上海凯石投资管理有限公司总经理陈继武看来，从国际市场比较来看，中国的资本溢价无疑是太高了。陈继武说：“看看现在国内创业板这么高的定价，就会想到中国香港、新加坡、英国的柜台市场投资，那里的好公司真的太多。”陈继武说，要国际化，就要注重哪些是把握得住的领域。

尚雅投资管理公司投资总监常昊称其选股的标准是要抓住产业转型的方向。他举例称，比如化工能源向新能源的过渡、传统电网向智能电网的过渡、桌面网络向无线网络的过渡。

“会拿2至5亿试水期指”

虽然阳光私募还不能投资股指期货，但股指期货市场对他们来讲却有着不小的吸引力。

陈继武向早报记者表示，已准备了2亿元到5亿元的资金在期指上试水。在陈继武看来，目前的市场机构会对股指期货价值发觉功能造成一定障碍。“我们的市场结构还不是真正的一个市场。现在可流通市值大概30万亿元，但大部分是国有股。造成市场盘子大、可流动量却非常少。”他认为在这种结构下推出股指期货，会对这个衍生品造成一些不正常影响。“因为只要股票市场一涨，很多反向的力量就会出来。”在这种情况下，陈继武认为监管层推股指期货是非常严谨的，因此资金量太大就很难展开。