2011年03月14日 06:40
来源：理财周报 作者：任家河

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前四大股东无一认购，南方广发基金被吓退

东方证券被迫包销1.1亿股，自掏腰包近14亿元。在这部分增发股份减持之前，东方证券“被忝列”长江证券第六大股东。只不过根据参股证券公司相关法规的规定，东方证券在长江证券内部，仍然没有任何表决权。

而知情人士透露，长江证券前四大股东全都没有参与增发，海尔投资、湖北能源、海欣股份、锦江股份纷纷远离。即使股权稀释，四大股东也在所不惜。

东方证券对此解释，“股东是否选择认购增发是他们的自由，每个股东都有自己的观点。可能不看好这个时点，也可能正好账上没钱。”

但记者却听到另外一种解释：3月8日下午3点，本报记者接到神秘男子电话爆料，该男士称：“长江证券大股东不参与增发，主要原因是长江证券股东与管理层闹矛盾，众股东对长江证券并没有实际控制权。”

据称，“不仅是股东与管理层之间有巨大矛盾，就连董事长胡运钊与原总裁李格平之间的矛盾也很深重。去年年底管理层换届，李格平没能再次入选，而是到长江证券子公司诺德基金任董事长，就是一个很好的例证。”(更多爆料内容，详见本期理财周报)

长江证券意外被砸盘，也砸退了众多有意向参与增发的机构客户。据本报了解，此次长江证券增发，虽然有瑞信、嘉实、交银施罗德参与了增发认购，但也有知名大机构诸如南方、广发、国投瑞银等基金临时退场。据透露，长江证券路演时，南方、广发等曾表示了强烈兴趣，但3月3日长江证券被砸盘的意外，让他们有所犹豫，最终没能参与增发。

3月9日，长江证券发行结果显示，本次网上网下配售比例均为100%。其中，网下发行共2家机构认购，他们是申能集团财务公司和中银持续增长股票基金，分别认购400万股和1200万股。

东方证券找来大股东申能集团前来助阵不难理解，毕竟申能集团是东方证券的第一大股东，不能眼看着子公司陷入困境。但对于中银基金大手笔买下1200万股长江证券而且认购价高于市场价5%，众多基民表达了自己的质疑。

明知有风险还执意买入，是否涉嫌利益输送？这次认购增发有没有经过科学的决策流程？众多基民疑惑不解。

中银基金就此对本报记者答复：“在证券行业经纪业务经营环境逐步改善、投行业务发展空间广阔，创新业务和国际化加速发展以及券商行业处于相对估值底部的背景下，中银基金看好包括券商在内的金融板块投资价值；此次参与长江证券的增发，符合公司价值投资理念；严格遵守公司严密的投资程序管理，是经过反复分析研究、实地调研、仔细甄别、慎重作出的投资决策。”

即使答复如此，仍有相关人士向记者透露，中银基金历史上极少配置证券公司产，“而且众多上市券商之中，比长江证券优秀的投资标的不在少数，中银基金这个解释未免太过笼统不可信服。”

增发失利，长江考验还在后头

长江证券增发发生诸多变故，但值得“欣慰”的是，长江复牌当日竟获意外涨停。

3月9日复牌第一日，长江证券开盘就在钉在12.68元/股，整个交易时段长江证券也一直稳定在12.67元/股以上，这个价格正是长江证券公开增发的价格。当日收盘，长江证券收于涨停板的13.20元/股。

对此，有投资者质疑是操纵价格——为了某些特定机构出货，找人拉高股价，掩护自己人出逃。针对二级市场价格问题，长江证券媒体公关人士对记者解释，“这是市场价格，长江证券并没有故意抬价。”对长江证券在增发之前由11元/股涨到13元/股，该人士也只解释是“大盘上涨与券商板块飘红所致”。

长江证券复牌当日，三家机构大量卖出长江证券，赫然在目的有长江证券一家武汉营业部。

而在买入行列中，除了两个机构席位，还有国泰君安北京知春路、浙商证券深圳侨香路和国泰君安北京金融街三个营业部，尤以国泰君安北京知春路营业部买入最多，买入金额4539万元。

3月11日收盘，长江证券股价12.66元，低于增发价1分钱，再度股价“倒挂”。而此时，长江证券增发的2亿股仍未流通。长江证券，还有保荐人东方证券的真正考验还在后头。

本报将继续保持高度关注。