华仁药业：三季度利润下降17.74% 估值偏高

2010年10月20日 10:38凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

华仁药业(300110)三季度利润同比下降17.74%

山东神光

事件：公司公布三季报

神光分析：1、期内公司首先营业收入7991万元，同比下降1.98%，归属于母公司净利润1658万元，同比下降17.74%。收入下降的主要原因是销售单价同比下降7.9%，导致销售额较去年同期下降1.98%。销量同比增加了3.28%，增速相比去年有所放缓，主要原因是，国家药品招标政策调整，3季度原计划的新区域招标延后；新药审批政策影响，导致公司新产品投入市场延迟；加大应收款监控力度，控制了部分老客户的发货额度，预计四季度业绩增幅会高于前三季度平均增幅。

2、公司是专业生产非PVC软袋输液的高新技术企业，拥有国内最大的非PVC 软袋输液单体工厂，年产能达10,000万袋。拥有基础性输液、治疗性输液和营养性输液共计25个品种、57个规格的产品群，是国家和军队战略储备药品中软袋输液定点生产企业。前三季度收入为2.5亿，净利润为5126万元，毛利率56.52%，相比09年的57.05%有所下降，主要受输液产品价格下降影响。非PVC软带输液是大输液包装的未来发展方向，年增速达31%，公司专注非PVC软袋输液，将因此受益。

3、公司目前股价对应10-12年PE为52倍，36倍，30倍，估值偏高。(俞宁波)

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