2011年03月31日 07:23
来源：时代周报 作者：张欣培

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今日资本投资的三家公司同陷“内乱”，是巧合吗？

本报记者 张欣培 发自广州

准上市公司土豆网、赶集网、真功夫最近都不安宁，掌门人纷纷被自家媳妇告上了法庭。巧合的是，这三家上演相似“内乱”闹剧的企业背后，是共同的投资人——今日资本。一系列的夫妻争产案，也让今日资本女掌门人徐新一下成了风云人物。

“见过投得准的，没见过投得这么准的。”微博上有人这样调侃今日资本，“现在徐新该担心京东老板强哥会不会也玩这一套？”2007年8月，今日资本开始投资京东商城，并计划京东商城在2013年上市。

调侃之余，人们唏嘘感叹的是，创业夫妻可同患难，却不可同享福。一系列的离婚风波也给风投考察家族企业特殊因素敲响了警钟。创业夫妻分手是否对公司发展产生影响？而对于一向渴望回报的风投来说，投资夫妻店是利还是弊？面对分手时的道德与利益，哪个才是风投真正选择的？

倒霉的VC界“女杀手”

2007年4月，土豆网第三轮融资中获得了今日资本和General Catalyst Partners 等共计1900万美元融资金额。当时今日资本掌门人徐新说，“土豆网是今日资本投资的十几家公司中惟一没有收入的，是真正的高风险、高回报。但我们愿意养它三年。”她认为，土豆网开创了视频网站广告盈利模式的先河，因此完全具有独立上市的可能。

事实上，土豆网也不负众望。2010年11月10日，土豆网向美国证券交易委员会(SEC)递交了上市申请，拟以红筹形式赴纳斯达克上市，最多融资1.2亿美元。然而，不曾预料的是，一场离婚纠纷，搅乱了上市进程。土豆网创始人王微之妻杨蕾代理律师周忆向法院提出，对二人婚姻存续期间财产进行分割；并申请将王微名下公司股权，进行诉讼财产保全。业内人士指出，一旦杨蕾要求共同负债，土豆网其他股东的利益就会受到影响，土豆网上市进程就会遥遥无期。

无独有偶，今日资本投资的另一准上市公司赶集网也被“前后夹击”。三位高管相继辞职，创业夫妻对簿公堂。赶集网创始人、总裁杨浩然已向法院起诉，申请裁决与前妻“婚姻关系无效”。本指日可待的上市，遭此离婚财产纠纷持久战，给IPO之路蒙上阴影。

不过，对于今日资本来说，最功亏一篑的莫过于真功夫。早在2007年，真功夫就开始谋划上市。同年，今日资本联手联动投资共同斥资3亿元投入真功夫。今日资本当初的计划是扶植真功夫在两三年后上市，并联手创始人蔡达标对真功夫进行一系列的“去家族化”改革。然而，目前看来，“去家族化”并未成功，家庭内乱却愈演愈烈。上市之路搁浅，今日资本的退出之日也因此推迟。

三家准上市公司都因家庭纠纷影响上市进程，这到底是巧合，还是投资人今日资本考察不力？人称VC界“女杀手”的徐新为此承受极大压力，并引发了风投界的反思。

有风投人士指出，在标的企业的人员管理上，今日资本一直是短板。对此，一位今日资本前员工告诉时代周报记者：“客观地讲，今日资本是个相当不错的团队，我们更多的应该从理解和支持的角度考虑问题。”某资本投资高级经理分析师也认为，在人员管理上，很难评估与比较。因此，不能由此来给今日资本定结论。

经纬张颖认为，离婚的事情投资人无法判断，因此不能因为此件事而对今日资本和徐新过多苛责。“徐新是个有魄力，说话算话，力帮公司的好投资人。”