国际板上市路径待厘清

⊙记者 石贝贝 ○编辑 陈羽

国际板成为最近市场“关键词”，是在境外注册的中资公司、外资企业在A股市场上市的“靠谱”路径。如今，政府和企业高层的纷纷表态加速了这种市场情绪的升温。

然而，由于监管部门尚未正式公布相关规范性文件，一切都难有定论。首先，如果红筹首先回归A股，那么这些境外注册的中资控股公司需要符合怎样的“门槛”。第二，外资企业是以集团形式整体在A股上市，还是将内地子公司分拆上市？是以普通A股形式上市，还是登陆专门的“国际板”，再或者，是发行人民币计价的存托凭证？采取哪种模式目前尚无定论。第三，监管部门和交易所对于外资上市企业信息披露、会计审计的规范要求，需要趋向哪种标准、谁来适应谁？第四，A股“国际板”的前景如何，是否能持续保持吸引力，会不会出现本世纪初日本“国际板”上大批外资企业申请退市的情况？

一位投资银行人士认为，设立“国际板”可以加速资本流动，吸引其他国家和地区的蓝筹企业到我国资本市场上来，为上海国际金融中心建设助力，同时，这些优秀企业也能够把较好的公司治理模式带入我国，起到吸引和示范作用，体现企业投资价值，有助于价值投资理念的更好推广。

但是，“这也对监管提出了挑战，总部、经营都主要在海外的企业如果出现紧急状况，国内交易所和监管机构如何应对和采取必要措施？”这位投行人士进一步说，“如何与国外的交易所和监管机构加强沟通，是否需要采取趋同、类似的监管模式，还有采取趋同的财务会计准则等。监管方式受这些的影响都将会很大、也需要进行适当改变。”

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