保荐人、中介机构、高管交叉捆绑利益集团，把新股发行当成个人财富印钞机，券商保荐人违规持股产生PE腐败问题成了A股一大毒瘤,国信证券IPO被否位列业内第一名，那么它有何保荐内幕呢？[网友评论]
盘点过去一年多的IPO案例，在国信证券、招商证券及平安证券这三个IPO保荐大户，都以印鱼模式生存的创投公司。 [详细]
经深圳证监局检查，兆驰股份还存在未披露重大投资、董秘向媒体透露重大未公开信息等7大问题。[详细]
记者亲赴浙江桐乡、嘉兴等地调研发现，在这个庞大的化纤帝国光鲜的皮肤下，隐藏着一系列的重要秘密与重大风险。[详细]
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主承销商 |
序号 |
公司名称 |
审核日期 |
上市板 |
被否原因 |
国信证券 |
1 |
江门市科恒实业 |
2010-12-21 |
创业板 |
财务指标不合格、不规范； |
国信证券 |
2 |
深圳市东方嘉盛 |
2010-9-13 |
创业板 |
业务及技术方面问题；与控股股东及其下属机构间存在大量关联交易；募集资金投资项目问题； |
国信证券 |
3 |
江苏玉龙钢管 |
2010-8-23 |
中小板 |
财务指标不合格、不规范；公司
抗风险能力过低；收入大量依靠国家税收补贴；股权结构、股权交易等问题； |
国信证券 |
4 |
新疆宏泰矿业 |
2010-7-21 |
中小板 |
高度依赖客户或供应商，独立性欠缺；收入大量依靠国家税收补贴；可持续盈利能力不足；股权结构、股权交易等问题；成长性欠缺 |
国信证券 |
5 |
西安隆基硅材料 |
2010-3-24 |
中小板 |
高度依赖客户或供应商，独立性欠缺，与控股股东及其下属机构间存在大量关联交易；成长性欠缺； |
国信证券 |
6 |
北京博晖创新光电 |
2010-1-26 |
创业板 |
财务指标不合格、不规范；募集资金投资项目问题 |
券商“保荐+直投”的灰色地带正越来越被关注。国信证券承销多数为创业板和中小板的拟上市公司，上市成功所带来的数倍甚至数十倍回报，使得国信证券发生“PE腐败第一案”不足为奇。“PE”腐败，即保荐人通过隐蔽方式持股保荐项目，待项目成功上市后再套现落袋为安，李绍武因此案发。[详细]
相比较主板而言，国信证券偏爱的创业板和中小板的承销费率较高，因此将融资额尽可能地提高，一味拔高发行价，成为最直接发财手段。在高价发行新股给自己带来利润与奖金同时，给参中小投资者带来是亏损。国信证券保荐的二六三全年业绩同比增幅不会超过10%，难见国信证券推崇成长性。[详细]
尤夫股份发布半年报之后，在一周之内连发两份报告力挺公司的，恐怕只有国信证券一家。巧合的是，国信证券也同时是尤夫股份的保荐机构。那么，为什么在其他分析师没什么可说的时候，国信证券的分析师挺身而出呢，这是否与国信证券身为尤夫股份保荐机构的身份有关呢？[详细]
企业被否的原因各不相同，例如江苏玉龙钢管存在开具没有真实交易背景的银行承兑汇票、向股东和管理层及部分员工解困且金额较大、关联交易决策程序未完全履行，董事变动频繁等情况。这些在招股说明书中看出问题，作为专业保荐人的国信证券却发现不了，其保荐人的专业性值得拷问。[详细]
今年3月下旬，李绍武涉嫌违规参股上市公司的帖子即出现在部分网站。不过，李绍武及国信证券曾托人删帖，百度搜索显示，仅有四个网页留有标题且无内容。但本报保留了部分网帖，并通过查证确认李绍武通过其妻邱利颖持股莱宝高科的事实，也确证了邱利颖以昕利科技持有轴研科技65万股。 [详情]
李绍武在国信布局多年才东窗事发。回溯到12年前，其时，李绍武加入国信证券，2000年1月，其获得证券投资咨询业务资格。2001年6月11日，昕利科技即成立，注册资本200万元，邱利颖出资180万元持股90%，刘革丽出资20万元持股10%，公司成员即为她们两位。 [详情]
PE腐败最终表现形式为股份代持，背后的控制人一般为拟上市企业经营过程中的利益相关者，掌握权力影响企业经营发展的，如政府官员、保荐人、监管层或其亲友。一般企业上市前首先要改制，这期间会引入PE，进行员工激励等，从而引发股权变更，保荐人由于对公司情况非常清楚，包括对公司不规范、涉嫌违规等的了解。 [详情]
| 时间 | 事件 |
| 1998年 | 李绍武加入国信证券。 |
| 2000.1 | 李绍武获得证券投资咨询业务资格。 |
| 2001.6 | 李绍武之妻邱利颖注册昕利科技。 |
| 2001.12 | 昕利科技成为轴研科技第四大股东获65万股。 |
| 2004 | 李绍武竞聘成投行业务四部总经理。 |
| 2004.12 | 李绍武之妻邱利颖以约11.3万元参股5万股计划上市的莱宝高科。 |
| 2005.5 | 昕利科技持有轴研科技股权价值约为813万元，增值10.5倍。 |
| 2007.1 | 邱利颖所持股按照所能解禁股份计算，市值约为190万元，增值约15.8倍。 |
| 2008.3 | 邱利颖以60.6061万元持100万股四方达。 |
| 2010.4 | 四方达过会，该股权价值约为2200万元甚至更高，增值约35倍。 |
国信证券股东单位名称 |
股权结构 |
| 深圳市投资控股有限公司 | 持股40% |
| 华润深国投信托有限公司 | 持股30% |
| 云南红塔集团有限公司 | 持股20% |
| 中国第一汽车集团公司 | 持股5.1% |
| 北京城建投资发展股份有限公司 | 持股4.9% |
自保荐制度实施以来，质疑之声从未间断。本该维护发行人与投资者双方利益的保荐机构，已演变为发行人与自身利益的“代言人”。那么如何防范和杜绝这一现象呢？中小投资者应如何监督和保护属于自己权益呢？
华生建议“保荐+直投”模式应该立即叫停。券商直投业务无可厚非，但‘保荐+直投’的模式应该立即叫停，对于券商直投参与其他券商保荐项目的介入时间也应该严格控制，以免出现相互协议参股的情况。[详细]
其实，自保荐制度实施以来，市场质疑之声从未间断。鉴于创业板公司业绩频现变脸以及保荐制度所存在的诸多弊病，不仅应对保荐制度进行必要的修改，也应对像平安证券这样的保荐机构实行问责。[详细]
陈东征表示将考虑解决新三板公司转板机制建立中的“200人”限制，以打通转板通道；对创业板上市公司“保荐+直投”商业模式中可能存在的腐败问题，有关部门也将进行制度完善。[详细]
专项治理的要求非常高，如要求各公司指定董事长或总经理作为专项治理活动第一责任人，并组织稽核、合规、风控等部门及业务部门参与的工作组，全面负责专项治理活动的各项工作。 [详细]
在管理层面，重点是并购重组项目的内幕信息隔离情况、未公开信息知情人制度的执行情况、直投参与项目的利益冲突处理情况，保荐代表人管理情况，以及持有发行人股份、内幕交易、泄露内幕信息等违规行为的防范和查处情况。[详细]
调查
平安证券成包装黑手集中营
