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33家券商将候选股指期货试点公司

2010年01月31日 22:30投资者报【大中小】【打印】共有评论0条

《投资者报》记者李真

股指期货推出进入倒计时阶段。为了股指期货的平稳推出，日前监管部门暂停券商IB业务(即介绍客户给期货公司)，重新审查其IB业务资格，但券商人士认为过去已有IB业务牌照的证券公司不会发生大的变动。

那么，究竟有多少家券商在重审前拥有IB业务资格？《投资者报》记者询问了券商分析师，但得到的回答均是“没有完整资料”。

于是记者采访了证券公司并对证监会公开信息进行了梳理，统计显示，在券商IB业务暂停之前，有63家券商控股期货公司，33家券商有IB业务资格。

63家券商控股期货公司

券商为了备战金融期货，自2005年就开始厉兵秣马，纷纷参股或控股期货公司。

银河证券是布局期货公司最早的证券公司。早在2005年，银河证券期货工作组以托管的方式进入大连万恒期货公司，一年后，该期货公司更名为银河期货经纪有限公司，注册资金3000万元，成为中国第一家由证券公司直接控股的期货公司。

据报道，银河证券实际上是“醉翁之意不在酒”，染指期货业并不仅为拓宽利润渠道，其战略意图是为期货产品的开放提前准备。如果未来推出金融期货，拥有期货公司牌照的证券公司无疑会占得先机。

先到先得。银河证券作为第一个“吃螃蟹”的券商，于2007年12月20日成为第一家取得IB业务资格的券商，那时候股指期货推出的预期在市场上正被传得风生水起。

2007年，证监会出台《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》(下称《试行办法》)，规定券商若想拥有IB业务，条件之一是必须全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度。

因此，参控股期货公司成了证券公司一条不得不选的途径，一时间“洛阳纸贵”，期货公司壳资源价格也水涨船高，甚至于频临死亡的期货公司都看到了生还的希望。截至2009年12月，已有63家券商拥有期货公司。

与此同时，记者采访的多家证券行业分析师一致看好券商系期货公司，认为：“与非券商系期货公司比较起来，券商系期货公司更具渠道优势，资本也更雄厚。”

33家券商有IB业务资格

拥有或控股期货公司仅是取得IB业务资格的一个条件。“因为期货风险相对较大，监管层会考虑净资本、期货公司质地、风险控制能力、交易系统等综合性因素。”中信建投分析师魏涛向记者表示。

根据《试行办法》对资格条件的要求，首先证券公司在申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准，具体风险指标为：一，净资本不低于12亿元；二，流动资产余额不低于流动负债余额(不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金)的150%；三，对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的10%，但因证券公司发债提供的反担保除外；四，净资本不低于净资产的70%。

此外，还要建立客户交易结算资金第三方存管制度；同时对证券公司和下属营业部设置专业人员也有要求，其中公司总部至少有5名、拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员。

最后要求证券公司建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度；具有满足业务需要的技术系统。

经过这些条件的过滤，截至2008年底，63家控股期货公司的券商最终取得IB业务牌照的有33家。2008年12月16日，国金证券是最后一家获得IB业务牌照的券商。“试点公司可能会从已有IB业务资格的券商里挑选。”一位不愿具名的券商经纪事业部渠道总监对记者表示。

无IB资格券商另谋出路

“短期看，股指期货对券商难有大影响，但从长期看影响很大，因为金融期货可以不断衍生产品，是所有券商必须涉足的领域。”海通证券分析师谢盐对记者说。

但是按照《试行办法》，无控股期货公司或与期货公司没有共同股东的券商无法分羹这场盛宴，“现在收购期货公司价格也很高，小券商很多没实力购买，可能会生存不下去。”东北证券分析师赵新安对记者直言。

在赵新安看来，由于市场门槛的限制，客户资源和业务规模将向拥有IB业务资格的大券商集中。

因此目前尚不符合条件的券商也在想对策，“我想应该有办法参与。”大同证券一位人士向《投资者报》记者表示，大同证券目前尚未控股任何期货公司，也未与任何期货公司有共同股东。

“目前公司正在与监管层沟通，要么IB资格条件有所改动，要么会有新的合作形式，我认为我们也能开展这项业务的概率很大。”上述大同证券人士很有信心地表示，“现在我们营业部已经开始对投资者进行股指期货的教育。”

而南京证券则属于另一种情况，公司已经具备IB业务资格，但在2007年收购西北证券后，原西北证券翻牌的营业部一直未申请IB业务，时下股指期货推出的预期愈来愈强烈，这些营业部也急急忙忙准备申请IB业务资格。

“要防止客户流失嘛！过了试点期后，股指期货一旦全面展开，那可是很大一块蛋糕，到那时客户对股指期货也有了一定认识，参与的人数会增加，我们不及早申报资格、及早留住客户，势必造成客户流失。”从西北证券翻牌的某南京证券营业部经理表示。

还有一类是已经控股期货公司，但尚未取得IB业务资格的券商，它们有另一种变通方法。“我们控股的首创期货会到日信证券营业部做讲座，如果有客户想开期货户的话，可以在现场找首创期货的工作人员。”日信证券经纪业务部刘先生向记者解释，通过这种方式，证券营业部既遵守了无IB业务资格不得介绍客户的规定，又为公司留存了客户资源。

“IB业务只是目前为了控制风险而存在，最终，期货公司会成为证券公司的一个部门。在国外很少有期货公司单独存在，金融期货会让中国诞生几个全球性的金融公司。”谢盐很有信心地表示。

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