泡沫化炒作还是结构性机会区域概念火热基金分歧凸显

2010年02月09日 06:06中国证券报·中证网【大中小】【打印】共有评论0条

“泡沫化炒作”还是“结构性机会” 区域概念火热基金分歧凸显

□本报记者余喆北京报道

面对弱市之中闪亮的区域热点，基金经理的看法出现了明显分歧。部分基金经理将其斥之为“游资瞎炒”，对海南、新疆、西藏等热门板块敬而远之；也有一些基金经理视之为当前市场里仅有的“结构性机会”，积极投身于区域投资热潮。

有人远离有人追捧

在今年以来轮番表现的几个区域热点中，海南板块涨势最猛，但也最容易被基金经理远离。“海南的房价一个月就翻了一番，泡沫已经很明显了。整个海南板块基本上都是炒概念，没有多少业绩支撑。这种游资瞎炒的股票涨得再高，我们也只会旁观，绝对不会参与。”某中型基金公司的基金经理表示。

在这位基金经理看来，近期区域经济之所以成为市场关注的焦点，主要原因是宏观经济走势不明朗，大行业缺乏上涨动力。“1月份央行上调存款准备金率使得投资者对政策提前退出产生了恐慌，房地产的调控政策也让市场对房地产投资心存疑虑，再加上银行的再融资压力，导致大股票迟迟未能翻身，市场预期很久的风格转换也难以完成。在这种情况下，资金自然会集中到那些概念色彩浓厚的区域经济上。”

不过，也有一些基金经理对区域经济情有独钟，特别是政策预期比较明朗的新疆板块，早在2009年就有不少基金参与其中。

北京一家大型基金公司的某基金经理是这样看待新疆板块的：“经过2009年的上涨，市场上的投资机会已经像金字塔尖一样少了，这时候比的不是估值的确定性，整个市场的估值都不便宜了，而是背后故事、主题的确定性。新疆就属于今年国家政策倾斜会很明确的板块。”

排名压力助推短线操作

如果说上述基金经理属于循着一定投资思路提前布局区域经济概念的话，另一些基金参与区域热点则有点短线操作的味道了。从近期区域热门股的交易信息中可以发现，“机构席位”出现的次数明显增加，其中不乏基金参与的身影。为什么有的基金经理坚定地远离泡沫，有的基金却积极投身泡沫呢？

某业内人士分析，这与基金经理的排名压力有很大关系。“2009年底，有很多基金预期会有跨年度行情，但今年以来的走势证明整体行情已经没戏了。那些配在大股票上的基金经理看着区域经济概念股涨得这么猛，自己管理的基金和那些参与区域热点的基金业绩差距越拉越大，压力肯定很大，不少人忍不住就反手追进去了。”

“所有的泡沫都有一根针在等着把它扎破，道理谁都明白，但能不能抗住诱惑和压力就很难说了。美国网络股泡沫时把很多基金经理都逼疯了，很多原来投资价值股的基金经理最后也‘叛变’到网络股里面去了。连美国那种考核相对长期的基金经理都避免不了贪婪，何况我们呢？”某基金经理感叹道。