申银万国：挖掘区域经济中的增长点

2010年01月09日 15:08证券时报【大中小】【打印】共有评论0条

申银万国：挖掘区域经济中的增长点

申万研究所桂浩明

去年以来，为迎战国际金融危机的冲击，保证我国经济的平稳较快增长，国家采取了一系列的刺激经济措施。其中的一个重点，就是在出台各行业振兴规划的同时，还公布了不少推动区域经济发展的措施，包括环渤海、海峡西岸、成渝地区、鄱阳湖及辽西地区等。它们不仅有了新的总体发展规划，并且获得中央相关政策的大力支持。也因为如此，在资本市场上，投资者对区域经济的关注度开始明显升温。

>>>区域视角推进经济发展

应该承认，过去我们国家对区域经济的重视程度是不够的，这即与长期以来受计划经济影响，强调发挥中央积极性的传统有关，同时也有地方权限小，在推动区域经济发展方面很难有所作为的因素。改革开放以来，随着地方自主权的扩大及分税制等改革的进行，地方经济发展势头开始出现。并且，由于在各种因素的影响下，各地经济发展的差异性也得到了充分的反映，经济水平间的差距逐渐拉开。从当时4个经济特区的设立，到开放14个沿海口岸，再到上海的浦东开发及海南设立特区，在某种角度来说，也可以看作是国家在支持这些区域的经济发展方面所给予的政策倾斜。经过这么多年的努力，我国已经形成了一批比较具有特色的区域经济板块，其中有些还取得了超常的发展，成为了新的经济增长极。

事实上，在中国的经济发展中，突出区域经济是有其必要性的。这是因为中国地域辽阔，各地的资源禀赋与经济环境差异很大，经济发展程度也很不一样，很难套用统一的发展模式。在计划经济时代，带有强制性的计划抑制了地方的积极性，也在很大程度上约束了区域经济的发展，导致了大量无序现象的产生与结构失衡的问题出现。只有从实际出发，充分考虑各地的具体情况，制定合理的区域发展规划，才能够调动各地的积极性，推动地方经济的发展。改革开放以来，从区域的视角出发来推进经济的发展，已经成为各界的共同选择。在应对国际金融危机冲击的情况下，进一步调动各地的积极性，促使其扬长避短，根据实际进行产业结构的调整，也就自然有了更大的迫切性。事实上，我国自去年以来大规模公布一些涉及区域经济发展的政策措施，也是与这样的大背景相关联的。回头来看，这些政策措施与行业振兴规划一起，构成了去年经济“保八”的两个重要方面，再加上积极的财政政策与适度宽松的货币政策的支持，使得经济的平稳较快发展目标得以实现。

在走向新的一年的时候，国家在继续执行原有政策，保持其连续性与稳定性的同时，更加强调调结构的问题。要调整产业结构，需要做的文章不少，其中很多就是与区域经济发展密切相关的。各个区域形成自己的产业发展特色，并且进而发展为新的增长极。在这里，调整产业结构也将起到非常大的作用。站在这个角度，人们可以预期的是，2010年政府会在推动区域经济发展方面，作出更大的动作，会有更多的区域制定出具有特色的发展规划。同时，也会给资本市场带有很多操作机会。因此，区域经济的概念，必然会成为2010年股市中一个很有冲击力的投资题材。

>>>海南：“旅游立岛”的远大前景

海南是中国的第二大岛，也是目前国内最大的经济特区。解放以来，海南经济的发展大致经历了三个阶段：首先，在改革开放之前，当时海南还是一个地区，隶属广东省，那个时候其地位是“国防前线”和“原料基地”，基本上没有发展大的加工业，经济十分落后；第二，改革开放后，海南先是建省，随后又搞成特区，但是当时对于如何发展却并没有拿出很成熟的模式。在“十万人才下海南”的同时，短线资金利用当地提供的各种优惠政策，集中炒作房地产，制造了不少泡沫，而地方经济实力并没有因此而壮大起来；第三，在此以后，海南人痛定思痛，开始了对原有发展战略的深刻反思，通过不断总结经验教训，摸索出了以旅游为主导，配合大石化与海洋工程的发展思路。应该说，这个思路是基本符合海南实际情况。近年来，海南的旅游品牌已经在国内名声鹊起，成为拉动当地经济发展的重要动力。与此同时，石化与海洋工程等项目也开始登陆海南，为经济的持续发展提供了动力。

不过，即便如今海南旅游业已经有了很大的发展，但也存在一些瓶颈。这就是虽然海南的旅游资源很丰富，但要全面满足游客包括娱乐、购物、饮食等多方面的需求，还是有距离的。另外，旅游秩序的不佳以及服务缺乏特色，也是阻碍海南旅游业深入发展的难题。面对这样的局面，中央这次动了大手笔：将海南发展目标定位国际旅游岛，并且给予了包括税收等个方面的优惠政策。根据现在的设想，若干年以后，海南将建成有点类似香港这样的免税岛，并且跻身与夏威夷同样级别的世界性度假胜地。此举对于促进海南旅游业的发展，提升其竞争力，具有非常大的作用。可以说，在现在所推出的各个区域经济发展规划中，海南在政策上的突破是最大的，所获得的优惠也是最明显的。

海南定位为国际旅游岛，对于海南的相关企业影响十分重大，航空、酒店、商贸及高速公路等板块的股票，显然会率先受益。另外，与建设海南国际旅游岛相关的企业，也能够从中获得很多发展机会，其内在价值也会得到提升。因此，在2010年，从区域经济的角度出发，应该高度重视海南板块，特别是其中的航空等交通类股票。当然，由于历史的原因，现在海南板块的上市公司中业绩好的不是太多。而且，虽然有的房产公司能够受益该政策，但因自身条件不佳，真正受惠的程度可能并不高，这是投资者在投资过程中需要加以注意的。

>>>新疆：资源优势发展为经济优势

讲了海南以后，再来提一下新疆。新疆是我国一级行政区划中土地面积最大的，又是一个民族自治区。这里拥有大量的资源，战略位置也十分重要，但长期以来整个经济发展水平比较低。早在十年前，国家提出“西部开发”大战略，将新疆等地列入重点开发地区。回头来看，当时的开发西部与现在的振兴区域经济，恐怕还不是一个概念，但应该说已经包含了着力发展区域经济的含义。新疆地方大，区内经济发展水平差异也很大，现在还面临“三股势力”的破坏，情况相当复杂。现在人们还没有看到有关方面正式推出有关新疆经济发展的优惠政策，也没有看到有当地完整的总体发展规划获得批准，但是，大家都有这样的预期，即鉴于新疆突出的战略地位以及巨大的经济发展前景，有关新疆区域经济发展的新政策与措施一定会推出。新疆的一轮大发展，就在眼前。

就新疆的自然禀赋来说，有点类似内蒙古，就是自然资源丰富。内蒙古这几年大抓资源开发，GDP的增速一直居国内前列，取得了非常大的成就。新疆区域经济的发展，恐怕也离不开如何利用好资源优势的问题，并且把资源优势转化为经济优势，对推动经济发展作出贡献。有人将新疆的资源优势，简单归结为是“两黑一白”，两黑是指石油与煤炭，一白是指棉花，这都是国家重要的战略物质。由于地处祖国边陲，新疆的资源开发程度不高。而新疆区域经济的振兴，一定会在当地围绕资源优势做文章。

目前，新疆上市公司中，有些是涉及农业(特别是棉花种植)，有些公司业务重点是从事资源开发(如中泰化学)，还有些则是从事化肥、化纤等的生产。由于它们具备地域方面的优势，在推进新疆新一轮的大发展中，应该能够占据先机。另外，新疆的建筑以及一些综合类企业，在新疆确定区域发展规划并予以推进的过程中，应该也是能够充分受益的。总体来说，新疆资源类企业是非常好的投资标的，如果当地区域经济发展模式得以明确，并且能够受到中央政策的支持，它们很可能是最直接的受益者。在某种角度来说，其发展前景甚至比建设海南旅游岛过程中的受益品种，具有更大的确定性与更好的操作性。

区域经济的话题，在资本市场出现不久，其范围大、涉及面广，影响深远。在2010年的资本市场上，它们一定会演绎出更多的操作机会，值得投资者关注。

相关专题：

海南国际旅游岛规划