经济增速放缓忧虑重创A股国际炒家对赌中国经济(3)

2010年05月21日 07:59广州日报【大中小】【打印】共有评论0条

政策预判

宏观调控政策何去何从

目前宏观调控政策方向和力度是否合适？在房地产调控政策出台一个多月后，这些问题成了学界和政府考虑的焦点。

花旗大中华区首席经济学家沈明高表示，目前的政策有两个选择，一是将调控政策放松一点，缓解短期经济增长下滑的压力。这种选择从中期来看，是不当的，因为原有模式下的经济增长越快，以后面临的调整压力就越大。另外一个选择就是向前走一步，加大结构调整的力度，在服务业、基础设施行业大力引进民间投资。虽然这会带来短期经济增长下滑的压力，但是可以推动中长期健康稳定的发展。

其表示，为应对危机，前两年政府从加大房地产和基础设施投资入手，刺激经济增长。如果这种方式继续下去，会使得中国经济严重依赖房地产，风险也更大。要防止中国经济出现明显的下滑，就要在结构调整上加大力度，刺激房地产之外的投资增长，在这方面做得越多，中国经济增长放慢的可能性就越小。近期政府推出的鼓励民营资本投资的措施，就是举措之一。

沈明高表示，目前国内的流动性宽松的情况并没有改变，一方面，利率处于历史最低水平，另一方面，按政府目标，今年将新增7.5万亿贷款，贷款余额同比将增长18%，加上去年部分已经贷出去的款还没用，今年的流动性比去年的还要松。流动性存在，不是冲击资产，就是冲击其他地方。如果因为担忧短期经济增长放缓，调控政策退回去，那么原来的有关泡沫的担忧就会重新出现。

不过，沈明高表示，房地产调整不应采取直接限制需求的“堵”的办法，而应疏，一方面，要增加投资渠道，让资金离开房市后，另有去处；另一方面，从房地产需求来讲，可以采取征收“空置税”的方法，促进房市分配效益。

孙明春表示，虽然4月份数据显示出经济基本面稳固,但数据也表明政策组合不恰当，在没有紧缩公共投资的情况下大幅紧缩信贷是主要的风险，这会阻碍中国经济目前的低通胀型增长。政策对经济的负面影响正开始显现，而且如果短期贷款以及对制造业部门的贷款继续被挤出，预期私人部门融资成本的提高将加剧2011年CPI通胀上扬的风险，2011 年的 CPI通胀可能会远远高于预期，从而对中国人民银行造成更大的紧缩压力，让经济更加失衡。