河北万亿打造新北京 9只股最大赢家(3)

2010年12月16日 10:25中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

据记者了解，北京对"环首都经济圈"方案有一些回应。至少政府一级曾有过会谈，以前也签过"框架合作协议"、"廊坊宣言"之类的文件，此外，关于京津冀如何协调发展的研讨会也开过不少。

但这些内容给河北人的感觉依然是没有实施意见和具体内容。"必须具体落实到哪天要做什么事，把事情给解决了，现在需要这样的具体方案。"河北一位学界人士如是表态。

此间观察人士认为，尽管本次区域经济带由河北主要推动，但是北京也需要类似机制缓解目前的大城市病。中国行政体制改革研究会秘书长、国家行政学院汪玉凯教授对《中国经济周刊》表示，未来"十二五"规划内以大都市圈带动经济发展，或许成为中国另一个经济增长极。对"环首都经济圈"的渴望不应是河北的一厢情愿，北京也会有需求。

汪玉凯认为，目前北京常住人口大约1900万，城市承载能力已不堪重负，需要周边新城与卫星城的分散和给养。而"环首都经济圈"可以将北京的人口分流出去，并承接来自北京的相关产业，对北京旅游休闲生态建设等提供支持。

但是京冀联姻也不是一蹴而就，也存在一定的壁垒。在汪玉凯看来，"'环首都经济圈'的建设并不等同于让河北人成为北京人，让河北的城市成为北京的郊区这样简单的户籍转变。这其中更多是制度和机制的统一，更重要的则是打破行政壁垒等难题。"

行政壁垒的阻力究竟有多大？河北省发改委一位人士向记者分析，陈全国省长和赵勇副省长关于"环首都经济圈"的想法很超前，也在大力往前走，但在前进的路途中依然存在阻力。"这就如同两条腿，设想的步子迈得比较大，但是实际操作有点跟不上。河北这边做什么事，省长能给劲，但是北京做什么，中央做什么，却给不了劲。"

事实上，关于"环首都经济圈"，国家相关部门的参与至关重要。

河北省委省政府决策咨询委员会副主任、河北省社会科学院经济所所长薛维君向《中国经济周刊》建言："'环首都经济圈'不单单是北京和河北两家的事，没有中央的介入，根本不行。比如国家发改委、交通部、建设部、民政部、商务部、国家税务局等部门要出面，跟北京、河北坐到一起商讨、研究'环首都经济圈'问题，拿出具体方案，这件事才能进入实质阶段；如果他们实际参与制定政策了，那才真正像回事了。"

冀东水泥(000401)：受益节能限电华北淡季不淡产能释放高成长持续

华北市场十二月淡季不淡。12月在节能限电带动下,产销呈现淡季不淡,唐山地区对于小水泥限电更加严重,预计将持续到年底;同时从关停小产能力度来看,效果明显强于往年,目前唐山200家关了68家,导致供给受限。由于限电对于具备技术优势企业影响远小于小水泥,公司12月出货量同比大幅提升,就价格而言,往年12月淡季京津唐地区价格较为平稳,但10年公司所在冀东大区价格出现不同幅度提价,其中北京上涨80-100元/吨,天津上涨40元/吨,唐山上涨20元/吨。

产销量高成长持续。公司09年水泥产能达到5500万吨(不包括秦岭项目),预计10-11年新增产能约为2880万吨,总产能达到8380万吨。考虑水泥生产线投产时间,预计11年初公司正常发挥水泥产能约在7400万吨。就产量而言,我们预计公司10年水泥及熟料销量达到5000万吨,同比增速达到69%,11年产销量可达到6500-7000万吨,产能高增长逐步释放。

出售混凝土股权解决同业竞争。前期公司为解决集团与上市公司的混凝土同业竞争问题,将上市公司持有剩余混凝土股权出售给集团混凝土投资公司,进一步明确以集团为主体的发展模式,有利于中长期业务发展。预计年底公司混凝土规模扩张至2500-3000万立方米,对于把握区域市场十分有利。世界主要水泥生产企业包括Holcim、Lafarge、Cemex,均为上游骨料和下游预拌混凝土龙头。

公司产能扩张稳步进行,我们上调12年产销量由8000万吨至9000万吨,上调12年业绩2.1至2.35元,不考虑增发摊薄,我们预计公司10-12年EPS为1.2/1.8/2.35元。若考虑2011年公司增发成功股本扩张1.35亿股,业绩摊薄10%测算,我们预计公司摊薄后业绩为1.2/1.6/2.1,按照股价23.54元测算,对应PE20/13/10倍。水泥行业供需趋势向好,公司估值具有安全边际,同时公司定向增发完成后,业绩释放动力加强,维持“增持”评级。(申银万国王丝语)