现价13元目标价56元 攀钢钒钛真值那么多？

2011年07月19日 07:37
来源：广州日报

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本报讯 据《证券时报》报道， 现价仅13元左右的股票，被分析师定出了188元的目标价。

近日，银河证券分析师王国平发布报告《攀钢钒钛：股价被严重低估》，给出攀钢钒钛的股价目标为188元。攀钢钒钛上周五午后拉升至涨停，以13.44元收盘。正当市场为之哗然之时，7月15日下午，银河证券发布致歉声明，称该报告中出现数据计算错误。但修正后的报告对攀钢估价仍达到56元。

按银河证券修改后的报告，56元估值的主要逻辑不变，即以三大矿山的“股价/每股资源价值”作为未来标杆进行估价。该分析师指出，攀钢“股价/每股资源价值”明显落后于其他矿石类上市公司，即淡水河谷、力拓、必和必拓及金岭矿业，通过资源储量47.21亿吨及资源吨盈利336.9元算出资源总价值，然后又算出每股资源价值，进而以“股价/每股资源价值”这一指标与上述四家公司的对比，得出56元这个价格。

“拿淡水河谷、力拓、必和必拓来比较，不太合适。”一位不愿具名的钢铁行业分析师称，三大矿山对铁矿石有定价权，而且他们控制的矿石结构也不同，管理效率很高。“这样估值容易陷入简单化。”

记者查阅了大量券商近期对攀钢的报告，这些报告里，给攀钢的目标价在市价一倍以上的都很少。比如，申银万国认为， 按目前市面上唯一可比公司金岭矿业2012年的PE15，公司相较于金岭矿业20%的溢价，合理估值应在15.66元。