秦晓斌：应该先退出货币政策

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银河证券研究所总监、策略分析师秦晓斌认为应该先退出货币政策

以下是秦晓斌关于欧洲主权危机的发言实录：

可能不一定会导致全球经济二次探底这么严重，但是我觉得从一个大的背景来看，全球经济和中国经济增长的这种模式，在上一次以前的这种平衡被打破以后，就是说从发达国家过渡消费，以中国为代表的发展中国家的这种算是过渡制造也好，或者说是这种平衡被打破之后，从长远来看，未来经济增长的模式，现在还找不到。因为去年经济危机之后，世界都出台了非常大的刺激政策，一个是在货币政策，一块是在财政政策方面。

我们原来的观点，就是我们写年度报告的时候，当时我的观点就是认为应该先退出货币政策，我们看到发达国家很多国家的债务的比重，债务占GDP的比重，以及国家财政赤字占GDP的比重到了非常高的水平，任由发展下去的话，这个国家的债务必然会像迪拜这样发展下去，现在从希腊逐渐的蔓延开来。它最大的影响，就是使得这个国家的融资成本大幅度的上升。现在不仅仅是担心希腊，或者葡萄牙，西班牙这样相对比较小的国家。从更长远的角度来看，像英国，或者说像日本，甚至说可能对于美国来讲，从长远来讲都会有一定的影响。

现在对于欧元区的救助，国家的救助还是有一些问题的。你要救，你要给它适量的货币，这对于未来的通胀有担心，不救的话，任由它崩溃下去也不行，你要缩减政府的开支，就会压低全球的需求，这样来说，也是很难办的事情。当然也不至于会下滑到2008年那么深的一个低谷上去。从中长期来看，03年到07年全球经济增长的一个高峰，或者说经济的上升周期，可能在今后很长一段时间都不会出现，因此这种复苏的过程会比较漫长，道路也会比较曲折，所以未来，不管是全球经济增速，还是中国经济增速都会处在相对比较低的水平，这是我的观点。

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