美债信用评级“降级”对资产市场影响广泛

2011年08月06日 18:28
来源：新华网

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8月5日，在国际评级机构标准普尔公司宣布下调美国主权信用评级之后，美国财政部发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误。路透/新华社

新华网纽约8月5日电(记者俞靓　纪振宇)评级机构标准普尔公司5日晚间宣布，将美国长期主权信用评级由AAA下调一档至AA＋。就这样，美国失去了保持多年的最高评级。市场人士普遍认为，这一“降级”对美国乃至全球资产市场都会产生广泛影响，其冲击程度如何有待观察。

美债风险上升

美国主权信用评级多年一直维持在最高等级，美国国债也因此被各国投资者视为最安全的资产。

美国银行下属美林证券公司的数据显示，今年以来，美国国债收益率平均值与世界平均水平的差异从0.15个百分点扩大至0.7个百分点左右。这表明在世界经济复苏出现反复、欧美主权债务压力沉重、新兴市场经济增长放缓的背景下，美债成为资金追捧的“避风港”。

近期全球股市屡遭重挫，这种风险偏好也愈发明显。美国10年期国债收益率在4日纽约股市大跌之日一度下探至2.33%，创下自2010年10月初以来的新低。

然而，标普对美“降级”，或使这种市场心理和资金流向发生变化。摩根大通公司的一份报告预计，受“降级”事件影响，美国国债收益率在中期可能上升0.6至0.7个百分点。这会导致先前买入美债避险的投资者遭受明显损失。

有分析人士更指出，资金抽离美债的趋势未来可能会更加明显。这是因为，全球多数养老基金、部分共同基金和一些国家的中央银行掌握的资金在投资中有严格的“AAA”限制，即仅可以投资具有AAA评级的资产。美债原本是这些机构持有的最大资产，这次下调或将导致美债遭到一定程度的抛售。

更令人担忧的是，标普在声明中指出，将美国主权信用评级展望列为“负面”，这意味着在未来12至18个月内，美国主权信用评级可能进一步被下调。

纽交所的交易员本·威利斯说，美债市场近期已经累积了大量风险，“这令我想起2000年的互联网泡沫。那时每个人好像只知道一件事，那就是疯狂购买”。威利斯说，他担心长期累积的风险一旦出现释放，将会是剧烈动荡。

但是，也有一些业内人士认为，尽管美债“绝对风险”上升，但“相对风险”仍较低，因为相较其他资产而言，美债仍有吸引力。“短期看美债仍是最佳避险品种，长期看倒是有点令人担心，”哈里斯私人银行首席投资官杰克·阿布林这样分析。标普首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔此前对新华社记者说：“即使美国主权信用评级被下调，美债仍是最安全的投资品种。”

数据显示，目前全球拥有AAA信用评级的国家还有英国、德国、法国和加拿大。对此，华尔街资深投资人士迈克·吴对新华社记者表示，在投资者看来，英法加这三个国家的经济是“一湾死水”，这些国家或者没有支柱型实业产业，或者没有足够大的消费群体。“不管评级机构如何判断，投资者还是会认为，美债依然是全球最稳定的大宗资产池。”