纽约泛欧交易所CEO详解美股惊魂20分

2010年05月21日 08:3021世纪经济报道【大中小】【打印】共有评论0条

本报记者曹咏上海报道

5月6日美国股市到底发生了什么？

“我知道大家希望听到的故事是交易员‘乌龙指’(Fat Finger)，或者更邪恶的想法是，有人恶意如此，但我认为，这是美国资本市场机构中存在的一些弱点导致的结果。”5月20日，纽约泛欧交易所首席执行官邓肯·尼德奥尔(Duncan Niederauer)对记者表示，当日晚间，纽约证券交易所将首次在上海进行远程开市敲钟仪式。

再回到5月6日下午2点40分至3点，堪称是华尔街历史上波动最为剧烈的20分钟；如今，它被市场冠名“闪电暴跌”(Flash Crash)事件。

仅仅在6日下午2点45分至47分之间，包括道琼斯平均工业指数(DJIA)、标普500指数(S&P 500)以及纳斯达克100指数(NASDAQ100)在内的主要指数悉数暴跌至当日最低点，其中道指振幅更是近千点，创下该指数114年历史中最大规模的盘中下跌。

尽管在长达12天的细致调查后，美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)公布了一则长达151页的报告结果，但文件列举的六大项、覆盖市场主要层面的原因推论，仍让投资者抓不着头绪。

而作为补救措施之一，SEC本周宣布将针对标普500指数股试行“熔断机制”(Circuit Breaker)，该计划已经得到包括纽交所在内的全美六大交易所支持。“预计到今年年底，这一机制将向所有美股强制执行。”邓肯·尼德奥尔透露，他还建议，还应将ETF产品纳入这一机制。

熔断机制

这将是美国股市上第一个统一停板制度。

当地时间5月18日，SEC和美国金融业监管局(FINRA)发布关于熔断机制的联合声明，文件显示，当个股股价在5分钟内上涨或下跌超过10%时，将停止或减缓相关股票的交易。

这一机制适用于美国境内各交易市场，标普500指数成分股将率先试行该熔断机制；根据SEC调查，在5月6日的大跌中，至少有30只标普500指数成分股在5分钟内下跌超过10%。

“我们仍旧认为，不同交易所间各异的交易规则和惯例，加剧了5月6日的股市下跌。”美国证券交易委员会主席夏皮罗(Mary Schapiro)在声明中表示。按照SEC计划，该方案将试行半年，直至今年的12月10日。

“和其他发达国家相比，美国金融市场的割裂程度会更高一些；如在纽交所是有针对个股的熔断机制的，但在很多其他的电子交易场所则是没有的。” 以纽交所为例，邓肯·尼德奥尔向记者介绍了熔断机制的运行情况。

当市场出现特殊情况触发熔断机制时，纽交所会出现两种处理方式：其一，特定股票的交易会暂时中止，直到事态明确时，交易所再重新开放股票交易；其二，特定股票的交易继续进行，但交易速度将被切换至缓慢模式下。

“大家可以把这想象成无人驾驶飞机，但现在它却是有人驾驶状态，所以使用的技术还是一样的，只不过加入了人为判断。”邓肯·尼德奥尔解释称。