随着2010年年报披露结束,多家上市公司的再融资方案也浮出了水面。统计显示,截至4月28日,134家上市公司今年公布了增发预案,预计募集资金3602.24亿元,募资规模为去年同期的4.6倍,已经超过去年全年增发预案中募集资金总额4931亿元的三分之二。
如此大规模融资的原因是什么?
今年以来,管理层通过连续的加息和上调存款准备金率,对流动性持续收紧。在这样的背景下,一些上市公司通过银行贷款难度加大,成本也在变高,更何况连银行自身也在上演融资大潮,于是通过资本市场来融资就很好理解了。
在当前量能稀缺的市场环境下,上市公司密集再融资肯定会对市场造成一定的负面影响,近日的盘面已有或多或少的反应。同时由于增发股价过高导致的融资成本过低,也会给市场带来估值与供求的双重压力。再加上今年的新股的发行,如果速度过快的话,此类融资事件不排除会被市场放大解读。
从行业上看,基础化工、生物医药行业公司再融资占比最多。其中,基础化工行业有北化股份、鲁西化工等20家公司,生物医药行业有华邦制药等10多家公司。此外,交通运输行业和机械行业也分别有10家,电子元器件和计算机行业分别有8家。
通过增发预案可以看出,所募集资金的理由主要是为了扩大产能规模。如金发科技拟扩大几个生产基地的改性塑料产能,所募投的5个项目合计产能超过120万吨,相当于公司现有改性塑料产能的近两倍。投资新项目也是上市公司再融资的原因,如川大智胜增发不超过3.5亿元的资金,就是用于投资飞行模拟机视景系统研发及生产等三个新项目。这些要求其实都是无可厚非的,都是为了公司发展和业绩增长,投资者也很好理解。
不过,有的上市公司却融资的有点莫名其妙,增发次数多,要是能给业绩带来增长,也能理解。但通过有的公司历年年报,发现它逐步投产的募投项目,并未给公司业绩带来预期中的拉动。
资本市场的一大功能是供上市公司融资,只要用途正规,有着长远清晰的规划,投资者都是理解的。但对于,拿着钱不办事、或为了融资而融资的行为,管理层就要警惕了。要对于它们的融资计划进行严格审查,只有用募集来的钱,真正的用于扩大产能,投资新项目对业绩有帮助的行为,才能放行。另外,现在的市场并不稳定,对于限制这些有着“圈钱恶名”的上市公司,对于稳定市场来说,也是一大好事。
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