融资融券先行半月大户做多金融消费股

2010年04月16日 06:45上海证券报【大中小】【打印】共有评论0条

融资融券试点业务推出已满半个月，紧随其后的股指期货也将在今日与投资者见面，这意味着“单边市”的终结，A股市场正式迎来了“杠杆元年”。很多投资者已经按捺不住，运用融资融券来尝鲜高杠杆投资带来的刺激，金融股和消费股成为他们的最爱。业内人士预计，股指期货开闸后两者会产生相互促进效果，融资融券业务的交易量也会逐步提升。

“股指期货推出的前提条件，是需要有现货市场的做空机制，从而可以使现货和期货市场有效联动，融资融券业务的先行，就是为股指期货的推出做铺垫，还可以使投资者有个逐渐适应的过程，适应如何运用杠杆投资。” 记者采访的一位券商人士表示。

从融资融券试点业务开闸半个月的运行情况看，以大户、私募为主的部分投资者已经按捺不住，运用融资业务体验高杠杆投资带来的刺激。根据本报数据部统计，截至4月15日，两市融资余额已经累计达到1.21亿元，较业务开闸首日的649.56万元激增近19倍。从投资者融资做多的品种看，金融股最受追捧，浦发银行、华夏银行、民生银行、中信证券、招商银行、中国平安等19只银行、保险、券商股仍有资金做多，累积融资余额达到4650.09万元。其中，中国平安的融资余额位居首位，为1393.23万元，中国银行和中国太保紧随其后，分别为494万元和482.26万元。

食品饮料、家用电器、医药生物等消费股，也是投资者融资做多的“宠儿”，累积融资余额达到2764.92万元，贵州茅台的做多资金最高，为1808.16万元。此外，长江电力、深圳能源和国电电力等公用事业目前的累积融资余额达到1185.96万元。

与融资业务相比，融券业务的交投可以说少得可怜。截至4月15日，两市融券余额仅为22.04万元。业内人士分析，融券业务成交清淡主要是由于标的物极为匮乏。不过，如果没有融券业务，投资者就不能顺利地卖空股票，股指期货的反向套利将受到一定程度的制约。业内人士指出，建立融券机制将改变投资者只能做多、不能做空的“单边市”格局，使得股指期货交易者在预测到市场上涨或者下跌走势后，在多空两个方向的操作上都能游刃有余，能够帮助投资者更好地规避市场风险。因此，融券对于促进股指期货的功能发挥具有一定的作用。

记者采访的多位券商人士预计，，股指期货开闸后两者会产生相互促进效果，将对融资融券业务带来直接的刺激。股指期货的价格发现功能，也可以实现对融资融券业务的有效引导，避免融资融券变成一种纯粹的高风险投机行为。