融资融券成本高市场吸引力有限

2010年03月26日 05:56成都商报【大中小】【打印】共有评论0条

融资融券已经可以开户了，不管是融资还是融券，费率到底是多少？现在券商终于给了市场一个交代。

昨日，国信证券给出的答案是：融资利率为7.86%，融券费率为9.86%。记者还了解到，除国信证券外，光大证券也基本确定了费率标准，不过该公司融资和融券的费率都相同，在8%左右。

据了解，之所以券商定下如此高的费率水平，主要是参考了海外市场的平均水平。其中，融资利率一般比同期贷款基准利率高3个百分点。目前，央行六个月以内(含六个月)的短期贷款利率为4.86%，上浮三个百分点后7.86%的水平与国际惯例接轨。而融券的费率，则与融资利率相近，或者更高。

成本太高客户望而却步

面对如此高的融资融券成本，市场各方究竟作何反映？

“这个成本，的确有点高”一位在国信证券开户的投资者黄先生向记者表示，“融资利率7.86%，融券费率更高，将近10%了，与其向券商融资，不如找银行，或者搞民间借贷了。”

黄先生表示，如果按照国信的标准，融券费率达到10%的话，这是否意味着投资者融券卖出的股票必须要超过一个跌停板，才能获利？

业内人士表示，上述费率，实际上是一个年化的利率，也就是说如果客户和券商的借贷关系时间达到1年时，才按照这个费率收取费用。不过，融资融券客户的授信期限最长只有半年，因此，最终收取费用时，还要按照客户实际借贷时间来计算费用。

不过，即便是按照这样的理解，黄先生依然觉得，融资融券对他的吸引力并不高。黄先生表示，对于机构而言，如果有渠道，可以通过银行借贷，或者其他民间借贷的方式来炒股，其成本要低得多。

券商忧自身风险不鼓励融券

此外，一个值得注意的问题是，根据国信证券的方案，融资利率为7.86%，而融券费率达到9.86%，为何融券的成本相对融资高这么多？

齐鲁证券研究所金融工程部分析师张雷表示，之所以融券成本更高，主要还是由于融券使券商面临的风险较大，因此并不鼓励投资者融券操作。

因为，融券交易，目前只能向券商融进其自营买入的标的证券(标的证券仅限上证50成分股和深证成指成分股共90只股票)。也就是说，客户如果要融进证券，需要券商首先自营买入标的股票。券商融券给投资者，最多也就只能按照费率收取佣金，但是如果市场出现大幅下跌，而客户再融券卖出，可能使股价进一步加大跌幅，而此时，券商自营股票市值的损失将非常大，这也是券商提供融券业务最大的风险所在。记者曾子建

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