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融资融券交易试点3月31日启动 A股迈入可以做空时代

2010年03月31日 07:24京华时报【大中小】【打印】共有评论0条

昨天，上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知，将于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报，这标志着经过4年筹备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。此举也标志着A股市场将告别“单边市”，迈入可以“做空”的时代。 -筹备

券商磨刀霍霍抢首单

在融资融券启动后，A股史上首张用做空来赚钱的“融券”业务单也有望在今天诞生。

根据中国证监会公布的消息，国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券、广发证券作为融资融券首批6家试点证券公司。

截止到上周末，沪深证券交易所与融资融券试点券商营业部进行了首次真实账户和真实权限的全网测试，这也是融资融券正式交易前进行的最后一次通关测试。

作为一项4年磨一剑的创新业务，毫无疑问的是，融资融券第一单将在中国证券市场历史上留下浓墨重彩的一笔，这无疑具有巨大的品牌效应。据记者了解，6家获批的试点券商多在制造声势，传递出要抢下第一单的雄心，也为此下足了气力。

“各项准备工作都已经就绪，就等交易所正式通知了。至于能不能抢到第一单，那就要看运气了。”多家券商均表示为了讨个好彩头，均在争抢第一单。

国信证券、广发证券等公司融资融券相关负责人昨天接受记者采访时表示，目前已经成功开立融资融券账户的客户，在营业部理财经理指导下完成了融资买入、卖券还款、担保品划转、融券卖出、买券还款等融资融券相关业务的操作。

-影响

标的股投资机会凸显

根据沪深交易所公布的信息显示，融资融券所选的标的证券虽然仅有90只，但全部为沪深300指数的权重股，其流通市值和总市值分别为77780亿元和155714亿元，对沪深300指数的贡献度已分别达74%和77.3%，并已占A股这两个市值指标值的半数以上；流通股本和总股本分别为8414亿股和16709亿股，对沪深300指数的贡献度已分别达八成左右。

国联安基金副投资总监冯天戈认为，融资融券和股指期货均已打响“发令枪”。两项业务的推出都将提高市场对大盘蓝筹的密切关注。大盘蓝筹股也将成为核心投资组合。蓝筹股必将切实享受到中国经济高速增长所带来的实惠。短期来看，在良好的年报预期下，超跌蓝筹股有望估值回归。因此，近期的投资策略会对大盘蓝筹股和受益于股指期货、融资融券的股票更为关注一些。

大成基金表示，融资融券及股指期货的推出，是中国金融市场创新的重要里程碑，必将对市场产生深远影响。大成基金指出，在目前市场的结构性分化非常明显、蓝筹股价值已出现低估情况下，金融创新的推出能在短期内提升蓝筹股价值，从而给市场带来正向刺激。

就融资融券业务本身而言，由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股，因此，推出融资融券将提升蓝筹股的市场需求，提升蓝筹股的流动性溢价，从而强化投资者的价值投资理念。

-监管

出现异常采取暂停措施

沪深交易所相关负责人昨天表示，试点期间，交易所将会密切关注市场融资融券交易活动，积极防范市场风险。

每日将通过交易系统及网站，向投资者披露标的证券的融资融券交易及余额等信息；通过事前、事中和事后对交易的监控，及时发现和制止可能利用融资融券影响市场价格等异常交易行为；当市场交易出现严重异常时，交易所还将视情况采取暂停单只或全部标的证券融资融券交易等措施，保障市场的稳定运行。

两所负责人最后强调，融资融券交易试点是我国资本市场推进基础性制度建设的一项重要举措，对完善证券交易机制、形成合理规范的资金、证券融通渠道具有十分重要的意义。

试点初期，将从有效控制风险的角度出发，要求证券公司严格执行客户适当性管理制度，审慎选择开通业务的营业网点和参与客户，从少到多逐步推开。同时要求认真对涉及的账户管理、委托申报等关键环节进行检查，确保业务试点的规范运作。

-相关

最大一笔授信额度诞生

记者昨天从中信证券获悉，中信证券在30日下午4点半授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度，供其开展融资融券业务。这将是融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。

据悉，融资融券业务正式上线后，在上述额度下，中信证券将再根据详细的保证金比例与瑞华开展具体业务。