4万亿水利投资启幕 三大脉络寻找治水龙头(附股)(3)

2011年07月03日 09:28
来源：每日经济新闻 作者：张奇 张昊 朱秀伟

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水泥持续扩产 走势难定

每经记者 朱秀伟

年初就有私募预言，今年A股最有机会的将是简称中带“水”字的上市公司。半年过去，预言果然成真。除了水利板块，上半年A股最疯狂的还有水泥股。

但是，随着水泥价格持续上涨，水泥行业不断扩产，下半年水泥股是否还能继续疯狂？《每日经济新闻》记者对此展开了调查。

疯狂表现

水泥股的疯狂，贯穿了整个上半年。刚被ST的“猛狮”狮头股份(600539，收盘价12.86元)，在极短时间内就演绎出一场 “疯狂的水泥”大戏。

“这是典型的‘鲤鱼跃龙门’走势”，对于狮头股份6月14日到21日的走势，有技术派人士作出上述判断。涨停吃货，缩量下跌洗盘，再拉涨停继续建仓，“两根大阳线犹如两扇龙头。”

尽管狮头股份随后发布公告称，接到太原市委办公厅文件，要求公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须全部搬迁至主城区之外，10月底前关停现有水泥生产装置，最终不得不“ST”，但其短时间内的疯狂依旧让人津津乐道。

“该股之所以能够吸引市场游资持续接力，很重要的一个原因是水泥股处于高度景气状态。”参与该股本轮炒作的一位深圳游资人士说道。

类似狮头股份的疯狂，也在其他水泥股上演。据《每日经济新闻》记者统计，20多只水泥股中，上半年最大涨幅超过1倍的有两只，分别是华新水泥(600801，收盘价25.53元)和塔牌集团(002233，收盘价13.41元)，前者最大涨幅高达133%。

塔牌涨幅也高达111%，特别是最近半个月，大有取代狮头股份成为新龙头的势头，从6月13日报收8.31元，到7月1日报收13.41元，短短半个月累计涨幅高达61%，是近段时间两市涨幅最大的个股之一。

除此之外，巢东股份(600318，收盘价20.37元)、福建水泥(600802，收盘价12.17元)、江西水泥 (000789，收盘价17.79元)、*ST秦岭(600217，收盘价6.87元)今年以来的最大涨幅都超过80%。祁连山 (600720，收盘价18.16元)、青松建化(600425，收盘价20.68元)、海螺水泥(600585，收盘价27.69元)、四川双马(000935，收盘价14.25元)等也超过60%。涨幅最低为金隅股份(601992，收盘价15.61元)，最大涨幅也达22%，远强于同期大盘。

水泥股持续走好，最重要的原因是水泥价格持续上涨，上市公司利润暴增。

“在发改委38号文的影响下，水泥行业今年的供需关系显著改善，同时由于‘限产保价’和‘价格联盟’的因素，1~5月水泥行业价格波动小于往年，销量也稳步增长。”国信证券一位分析师分析道。

“作为重要的工业品，水泥价格之前接近十年没有涨价，但水泥行业的成本却在提高，所以今年以来水泥价格上涨是正常的。”深圳太和投资王亮指出。

7月1日，江西水泥发布中报预告，去年上半年净利润亏损2892万元，但今年上半年净利润预告数约为27000万元到30000万元，折合每股收益为0.68~0.76元。

后市存疑

水泥股行情持续上涨始于去年11月，到今年7月1日，已经疯狂了整整3个季度，下半年是否能够持续？《每日经济新闻》记者发现，各大券商的观点是惊人的一致，纷纷看好。

中信证券建议继续加大水泥股配置。国泰君安提出了一个“三八”理论，结论是下半年坚定看多，“5~6月战略煎熬期，7月拐点，8月趋势上涨”。国金证券则认为“估值安全，行情尚未结束”。

但也不应忽视一些负面因素。持续扩产、需求增速下滑、水泥价格下跌都可能成为水泥股行情的“杀手”。

“一些地区，比如关中地区，水泥企业的库存目前在90%以上，部分企业已经开始停窖、停磨。”一位私募经理告诉记者，江苏、浙江、湖北等地的水泥也出现了上述情况。

同时，在行业高度景气的背景下，水泥行业正在持续扩产，不少企业还在上马水泥项目。

6月20日青松建化发布公告称，拟募资不超37亿元扩产三条水泥线。同一天，西部建设(002302，收盘价20.04元)召开股东大会，会议审议并通过了子公司吉木萨尔县天宇华鑫水泥开发有限公司建设3000t/d新型干法水泥生产线的议案。这只是该公司规划中的一条生产线。

与券商不同，部分市场人士的观点存在明显的分歧。

“水泥股反弹到目前这个位置，存在纠结情绪，目前估值水平在12~14倍(动态)徘徊。如果下半年CPI冲高回落，水泥股有望上调EPS并将PE探至15倍以上，但震荡将加剧，很难出现上半年短期大幅上升的行情。”一位分析师说道。

也有市场人士认为水泥股行情尚未结束。深圳太和投资的王亮认为，“水泥行业的景气周期还没有结束，最主要的依据是保障房持续加速和38号文。无论地方政府是否愿意主动建设保障房，开工率都会明显提升，对水泥的需求不会停止。另外，水泥行业38号文中暂停新建的政策，暗示下半年与明年供给将减少，这也是明显利好。”