桂浩明：股指期货对投资者要求较高

2010年01月15日 21:10凤凰卫视【大中小】【打印】共有评论0条

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凤凰卫视1月15日《股市风向标》节目播出“桂浩明：股指期货对投资者要求较高”以下为文字实录：

安东：自从国务院批准股指期货推出之后，相关的安排进行的是如火如荼。现在证监会刚刚发出了针对投资者股指期货征求意见稿，主要的内容是有开户资金不低于50万元人民币，其次是要具备股指期货的基础知识，第三就是要求投资者具备股指期货仿真交易或者是商品期货交易的经验，法人投资者方面适当的标准之一是净资产不低于100万元人民币以下。

桂先生，您认为意见稿对于投资者这方面的要求，是不是合理呢？

桂浩明：我想这次投资者要求还是比较高的，特别要求仿真交易，这个要有初步知识，这是很难断定的一件事情。我想之所以提出这样的要求主要还是防范风险，因为指数期货操作，确实可以增加收益，但是反过来会放大风险。

那么特别是中国对期货类的金融风险还记忆犹新，十几年前，我们也出现过国债期货导致巨大金融振荡这样的事情，从这个标准来看，我觉得第一是比较高，要50万资产才能参与。

我想正常的家庭财产也不可能把所有的金融资产都投入到股市上去，甚至到期货市场去。如果说他既有存款，也买基金，也买股票，还买期货，那么金融资产得要200万。这个200万我想不是小数字，客观来说把大量的中小投资者都赶在了指数期货的范围之外。

另外它对操作者个人也提出了一定的要求，我想这反应了管理层严格控制平稳起步，不希望成为全民参与的投资积极性很高、吸纳投资很大的市场。我想客观上符合中国现在资本市场的实际，符合中国投资者现在的实际。当然我们也觉得，随着今后我们监管水平的提高、指数期货运行的成熟，相关的要求可以适当的再松动点。

但是从目前这种情况来看，人们很容易产生(担忧音对)，由于监管落实门槛比较高，可能指数期货真推出来的时候，能够参与的群体不多，交易可能会陷入(清淡音对)。

安东：相关的券商股早前已经有大幅炒高了，今天我们看券商股有个别的发展，您觉得短期券商股还有没有再上升的空间？

桂浩明：我觉得应该说不是很大，因为券商股现在因为最大(利润音对)已经出了，就是去年的券商股，平均收益有巨大增长，大家一算也就能算出每家券商能涨多少，海通也公布了业绩报告。

但我想到这个时候，券商股的力度基本上促进了，包括股指期货、融资融券，接下去就是看什么时候实施的问题。

那么在这个意义上，券商股目前价位，我觉得普遍并不是特别便宜，特别是还存在一个价格落差。比如说新券商股的市盈率明显高于老的券商股，这当中有一个价格之间磨合的过程。

所以总体上来说，我觉得短期来看，券商股全面上涨已经进入到尾声，后面可能还会有机会，但是至少它不会像前面那样强。而且从新行情来看，可能还需要一段时间等待。

事实上，除了券商股，包括银行以及其他股票，我觉得市值比较大的品种，近期可能都有继续调整、整理的需要。