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2009年最佳商业模式中国峰会实录（下午）(2)

2009年11月21日 20:36凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

【主持人】：谢谢蒋晓冬先生。今天上午樊纲先生从宏观角度给我们讲了中国的经济趋势和全球的趋势，蒋晓冬先生的演讲也印证了中国经济在一个处在一个非常复苏的阶段，VC行业在中国来是大有发展前途的一个行业。第二位投资界的演讲嘉宾是：中投圣泉投资管理企业(合伙)创始合伙人潘小夏先生。他曾任美国纳斯达克中国区主席及亚太区董事总经理，在纳斯达克任职的3年内共协助25家中国公司成功登陆美国纳斯达。潘先生今天的演讲主题是--"经济变局下VC最关注的商业模式"。掌声有请！

潘小夏：谢谢主持人，谢谢商界传媒，这是我第三次参加最佳商业模式了。我觉得这是一个非常好的议题，在这儿非常高兴见到一些老朋友，像李利凯合伙人，还有在一起吃饭的查总等等，同时也非常高兴在这些见到一些新的朋友。非常愿意借这个机会把这两年多做投资这块的经验跟大家一起分享，在座有很多投资界的资深人士，不对之处请批评指教。

题目出的是危机下应对的商业模式。经济危机下的应对的商业模式，这个议题其实挺大。仁者见仁，智者见智，瞎子摸象，有人说是一个杆子，有人说是柱子，有人说是一堵墙，从这几年我们基金和我们自己的实践上来看，我们感觉可能有这么三条东西可以借鉴。在经济危机下，一条是你观察一些，它有一些是抗周期，甚至是反周期的，有这样一些行业，或者是产业。比如说经济危机，大的经济危机来了，那么实际上有一些取消不掉的，比如说基本的衣食住行，这是最基本的。好的燕鲍翅就别说了，但是人得吃米饭，得吃猪肉、鸡肉，这个是我们说的抗周期。

还有一些是反周期。比如说大的经济危机来了，肯定就不断裁员，裁下来的人怎么办？有的人在找工作，也有的在打短工，但是有的也都学校、培训机构去回读。这次金融危机，美国在校的，特别是商业培训的人数都在增加，中国的教育经费也在增加。还有一个例子，08年初金融危机来了以后，我们知道上市的IPO，基本上都停止了。但是这里面有这么两三个都是顶风作案的，比如说08年的7月30号，又开始做会计教育培训，后来还涉及到医生、律师等等，超额认购，而且是溢价发行。我刚从美国回来，也是我们底下一个做水务的公司上市，我去的时候，11月9号，我昨天看了一下，已经正是在纽交所上市了，超额认购，昨天到一两点钟已经涨了18%左右。这个经济型的酒店，基本以衣食住行为主。大概在12月份，还有一个北大青鸟预备役，这是从具体的生活常识和资本市场，它的抗周期性和反周期性，它都比较能够理解。

具体我想举一个我们做的例子，是07年，我们基金是07年初成立的，07年12月27号已经上市了，地点在河南，是做超级市场上看的冰鲜肉，大概的情况，国际和国内的情况，这是在欧美发达国家，我们说的排毒的冰鲜肉基本上能够占到99%以上。中国的情况经过这30年的发展，各个方面有了长足的进步。但是在食品，特别是猪肉这块，相对还是滞后的比较多，所以在中国截止到07年底的时候，中国的猪肉大概90%左右，仍然是我们说的热杀猪，在北京地区，东四环、南三环，还有很多集贸市场，就是现杀、活杀，也没有任何冷冻冰鲜，在北京尚且如此，全国范围，90%以上猪都现杀、活杀，放在市场上，苍蝇、蚊子都那儿围着，卖不完了，颜色也变了，一下子冷冻到零下20多度。冰鲜肉从屠宰，然后到安乐死，这个中间有27道程序，从开始去毛，然后到最后切割，一直到超级市场看到的那些，都是在负2度到正4度的情况下做成的。这个肉大家吃起来也好吃，也有营养，也不像冷冻肉，它的营养有杀死了一部分，就没有口味了。也不像熟肉产品，这是一个世界的趋势。欧美国家是99%都是冷鲜肉。在这个结合点上，你是传统经济，无非就是杀猪，但是加一些升级换代的技术，冰鲜肉冷链屠杀，最后大家吃的是冰鲜肉，这个是我们比较看好的一个模式，就是在传统经济上，加了一些升级换代，加了一些新技术，参考欧美国家50年代就已经这样了，这是我们看好的模式。

从安全模式来讲，中国人爱吃猪肉，你再怎么金融危机，他还是要吃这个的，要吃这个，这个保证了公司的现金流，但是加了一些技术，所谓的营养食品，往营养卫生这块接近，它有一些新经济的成分，比如说美国可能更好的，更流行的是有机食品，美国已经有几家了，走了一个中间道路，就是传统的和先进的技术结合。所以走到这样一个中间技术，这个商业模式我们很看好。

第二个，我们说的冰鲜肉商业模式里面，它第二步继续往下走，除了量化以外，到了我们说的有机食品，或者是叫环保食品这块。这个是我们一个比较看好，大危机向下比较看好的商业模式。

第二个就是教育，在大危机下，人们反而回到学校里面，从念书、培训，甚至选修一些课程，这个不是今年这次危机发生的，美国和世界资本主义国家200多年了，他们隔七八年来一次。在这个情况下，我们借鉴过来，看看中国的教育，当然教育又细分了很多产业，在吃饭的时候，也跟他们讨论过这个问题，我们讨论的一块有升学辅导，还有经管培训。所以教育类也是，特别从大头上来看，教育类也是上万，教育培训类也是上万亿的产业。培训这一类，整个综合培训3000多亿。经管是300亿到500亿。这个里面也确实能够培养出大家来。

猪肉，别看是一个单一产品，光一个猪在中国就是1万亿产业的行业，在中国单个产品能够上万亿的不多，可数的就那么几个。所以这也是为什么看好猪。第二位就是鸡，一年差不多有120亿出来，再往下就是40亿的鸭，但是各自都不同，猪是传统和工业化的结合点。鸭子先从零售，有一家企业，4年做了2700多家连锁店，然后做到十几个亿的销售额。然后反过来再充实它的加工和标准化，然后再就是养殖。这个东西就是我们一再强调的要有本土化。我们刚说的猪、鸡、鸭、牛，它也不是一概而论，有的是从下游往上走，有的是从上游往下走。为了保证你的来源安全，你就往上游走，进行进行养殖，以前有了案例。

现在说到教育这块，我在今年年初和去年的时候就说过，欧美国家，我同意很多专家的观点，可能还需要几步才能完成，很可能第二拨和第三拨。但是中国可以完全走出一个独立行情，中国这次恢复过来了，在这个情况下，还有一些考虑的行业和商业模型，是应该值得考察的，比如说像新能源，这个实际上大家说的非常热，但是我们的考虑出发点，同样在新能源和旧能源之间的某个结合点，这个可能是又安全，又有流水和营业额，同时涉足的新能源，等到这个泡沫去掉之后，你又打了基础，又能够迅速起飞。比如说我们做的瑞达电池，无论新能源里面的风电也好，太阳能也好，这个发电，都是间歇性的，这种间歇性的发电，实际上不能直接定到电力网和咱们国家现在的这种电网的，那么你怎么办？需要大量的蓄电池，把这种间歇性的发电储存起来，然后升压，然后积累到一定程度，稳定的输到国家的骨干电网上。你做的这个项目，实际上作为为风电、太阳能做蓄电池的，任何一个大的风电，都要买一个大蓄电池。这个就是新老结合的点。这一点实际上是非常重要的。老电池本身又保证了你的现金流和流水营业额，同时又开始涉足积累经验，以后起飞。其实它的道理有点像挖金矿一样，做新能源的是挖金矿。但是你可能卖水的是稳定的，它不可能爆发，但是它有稳定收入。这是我们的一些基本想法和看法。

最后总结一下，商业模型，这本身是一个很专业的术语，商业模型本身不神秘，它无非就是一个公司怎么能够赚钱，能够持续赚钱，能够持续发展。特别是要结合这个公司的产业链上下左右考虑。第二个构造商业模型很重要，不仅仅是上市融资很重要，就对自己公司发展也很重要。第三个，我们的观点，外国的月亮多看看，因为确实欧美的发达国家有两三百年的工商经验，特别是传统的东西，我们完全可以借鉴，像教育、食品，还有包括能源这块。能源从150年历史来看，已经换了三拨了。然后中国的月亮亮又圆，你要结合中国的实际，你要找到那个结合点，传统和新经济的结合点，国外和中国的结合点，风电等等这些和传统蓄电池的结合，可能投资能够做的比较有把握，从企业来讲发展的也能够比较稳固。谢谢大家。