通胀压力加大A股跌幅领先全球

2010年05月12日 10:36上海商报【大中小】【打印】共有评论0条

欧盟救市计划刺激效应减弱亚太、欧洲股市昨日齐齐回落

商报记者林郑宏

欧盟联合IMF推出7500亿欧元的援助计划推高本周一全球股市，然而昨日相关效应明显减退。在前日美股涨幅创一年多来最高纪录的情况下，昨日亚太和欧洲股市受中国通胀压力加剧的影响而出现全面回落，作为“震中”的A股市场自然是大幅走低，上证指数已经跌至近一年来的最低水平。

全球主要股市普遍下挫

受7500亿欧元援助计划和欧洲央行入市购买欧元区成员国国债消息带动，欧洲三大股指周一全面暴涨，法国股市更是出现单日上涨9.66%的井喷行情。随后开盘的美国股市承袭了这一重大利好的刺激，各大股指涨幅均创下一年多来的最高纪录。

看盘软件显示，道琼斯工业指数周一上涨404.71点，至10785.14点，涨幅为3.9%，不仅扭转了之前连续四个交易日的跌势，而且创下了2009年3月23日以来的最大单日涨幅；纳斯达克综合指数上涨109.03点，至2374.67点，涨幅为4.81%，创2008年10月28日以来的最大点数涨幅和2009年3月以来的最大百分比涨幅；标准普尔500指数涨48.85点，至1159.73点，涨幅为4.4%，创2009年3月23日以来的最大单日涨幅。

个股方面，道指30只成分股全部走高，那些对经济环境最为敏感的股票领涨。卡特彼勒涨7.4%，美国银行涨6.9%，通用电气涨6.9%，AIG则因为重归盈利而大涨5.89%。

不过，美国股市是全球各大区域股市中最后对周一欧元区援助行动做出反应的市场，昨日相关效应已出现明显减退。再加上中国4月份经济数据出炉后，引发外界对中国央行加息的担忧，亚太各大股指和欧洲股市周二全面回落。

日经225指数高开在10643.24点，2小时后受中国4月份经济数据打击突然跳水，至下午收盘时报10411.1点，跌去1.14%；澳大利亚ASX200指数跌去49点或1.09%，收盘报4573点。

欧洲三大股指开盘后齐齐走低，至记者截稿时止，英国伦敦金融时报100指数报5294.18点，跌1.73%；德国法兰克福DAX30指数报5937.17点，跌1.34%；法国巴黎CAC40指数报3636.56点，跌2.25%。

A股回落至近一年前水平

中国4月份经济数据显示通胀压力增幅超过预期，这是昨日全球股市的一大利空，作为“震中”的A股市场未能延续前日小幅反弹趋势，上证指数和深圳成指均在高开后大幅走低，收盘时均创出近一年来的最低点。

看盘软件显示，受美股大涨带动，上证指数昨日高开在2745.6点，但此后因4月份宏观经济数据尤其是CPI增幅高于预期打压投资者情绪而迅速走低。午盘开始后，大盘终于翻绿，至收盘时报2647.57点，跌去1.9%；深圳成指昨日同样高开低走，收盘时报10091.2点，跌1.68%。

历史数据显示，去年5月27日，沪指收盘报2632.93点，而在这之前的5月18日和20两日，沪指收盘均在2647.57点以上，这就意味着昨日沪指已经跌至近一年来的最低。同样，深成指也基本回到了去年5月初的水平。

个股方面，农业板块成为重灾区，因4月份CPI涨幅超预期主要受食品尤其是蔬菜价格走高带动。北大荒(600598)跌4.08%，大北农(002385)跌7.76%，好当家(600467)跌停。

金融指数收报738.98点，暴跌5.31%。其中，民生银行(600016)跌2.4%，报6.66元／股；招商银行(600036)跌1.9%，报13.33元／股；中信证券(600030)跌4.7%，报20.95元／股；海通证券(600837)跌3.5%，报11.63元／股。

地产指数也一改此前两日上涨趋势转而向下，报收1267.18点，跌去2.18%。其中，万科A(000002)跌0.68%，收于7.25元；保利地产(600048)跌去2.65%，收于10.66元。

金融地产股之外，三大航空股受冰岛火山灰将导致欧洲机场关闭利空冲击出现大跌。中国国航(601111)跌6.51%，南航(600029)跌4.58%，ST东航?穴600015?雪跌5.03%。

欧盟救市或加大通胀压力

值得注意的是，A股市场本周两个交易日走势颇显独特：周一上证指数虽然收盘上涨，但是0.39%的涨幅不管是与亚太周边股市还是与欧美股市相比，均明显落后。而昨日虽然亚太股市普遍回落，A股的跌幅却是有过之而无不及。

这样的一个结果令人颇为无奈，投资机构昨日开盘前均曾预期A股将随外盘大涨而走高，但是这个预期只对了一半——在4月份宏观数据公布之后，大盘开始持续走低，午后更在金融板块暴跌的影响下扩大跌幅，最终创下近一年来的最低水平。

对此，有分析人士指出，欧洲7500亿欧元救助计划的推出和欧央行入市购债固然有稳定市场的作用，但是这个行动也意味着欧洲将大规模释放流动性。在美联储近期按兵不动的情况下，欧洲的行动可能会加剧全球流动性泛滥，从而带来更大的全球通胀压力，并进一步加大中国输入性通胀压力。此外，欧洲救市行动目前仍然模糊，具体效果仍然有待观察，这也是全球股市昨日迅速回落的原因之一。

显然，欧洲救市反而激发了投资者对于中国国内通胀压力增大的担心，这样的一种担心再配合昨日出炉的4月份CPI数据，便引发了对中国将进一步加大紧缩力度的普遍忧虑。

东吴证券昨日也称，本周A股市场走势表明市场资金没有明显的回流迹象，周一的反弹只属于场内资金的试探性自救行为，但盘中明显遭到较大抛压，昨日的高开反而给了看空者逢高出局的机会。此外，市场经过几乎单边式的暴挫后恐慌气氛较浓，投资者信心低迷。

AH股溢价指数创阶段新低

香港市场方面，恒生指数本周表现基本上跟随全球股市步伐，两日涨跌幅度均与A股有所差别——周一恒指大涨2.54%，反观上证指数仅小幅反弹0.39%；昨日恒指则跌去1.37%，跌幅小于沪指的1.9%。

在这样的一个对比下，AH股溢价指数本周来持续走低，至昨日收盘时止，恒生AH股溢价指数报106.29点，创自2006年12月12日以来的最低值——今年4月27日该指数曾一度跌至104.38点，但收盘时仍报106.52点。

个股方面，金融板块聚集了一大批负溢价的股票。其中，中国人寿(601628)AH股溢价为-17.9%，招商银行的AH股溢价为-13.53%，中国平安(601318)和中国太保(601601)的负溢价也超过了10%。此外，工商银行(601398)、建设银行(601939)、交通银行(601328)的AH股溢价则分别为-9.07%、-7.9%和-7.51%。

能源行业巨头中国神华(601088)和基建行业的中国铁建(601186)是另外两只呈现负溢价的股票，AH股溢价分别为-12.43%和-6.69%，此外，中煤能源(601898)、中国南车(601766)、中海发展(600026)、宁沪高速(600377)、青岛啤酒(600600)和中国中铁(601390)的AH股溢价也在10%以下。

中石油(601857)和中石化(600028)的AH股溢价率有所回落，但仍然分别达到了43.91%和71.08%；三大航空股AH股溢价依然保持在较高水平，国航、南航和东航的AH股溢价分别为65.99%、116.57%和135.47%；有色股方面，中国铝业(601600)和江西铜业(600362)的AH股溢价为69%和130.19%，黄金股龙头紫金矿业(601899)AH股溢价为56.43%。

分析人士认为，AH股溢价指数创下3年多来的新低，显示近期内地投资者情绪或已过于悲观。此外，花旗银行观点指出，这一方面是在美元强势下，资金有可能撤出H股，而A股不对外开放，资金流走并不容易。另外，内地资金有可能由楼市转战股市，也被外资看成是将推高A股走高的重要因素。

摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶则认为，股指期货及融资融券推出后，A股市场允许沽空，恒生AH股溢价指数必然会慢慢收窄，AH股价格差距也会缩小，A股相对于H股的溢价未来很难达到过去几年的水平。