2010年04月28日 10:49凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

进入国联证券机构主页>>

【报告类型】公司研究

【报告名称】石基信息(002153)2010年一季报点评——下游市场复苏强劲，业绩重回增长轨道

【报告机构】国联证券

【报告人】物联网小组

【报告日期】20100428

【摘要】

事件：

公司4月28日发布2010年一季报，公司2010年第一季度实现营业收入1.03亿元，同比增长28.8%，实现归属上市公司股东的净利润0.25亿元，同比增长55.28%。公司实现每股收益0.11元。

点评：

下游市场复苏强劲，带动公司整体业绩提升。2009年上半年受到全球金融风暴冲击，国内新建酒店数量下降。2010年以来，全球经济复苏强劲，加之世博、亚运和海南国际旅游岛等事件因素，国内新建酒店数量整体复苏，使得公司2010年第一季度经营业绩同比增长28.8%。我们预计2010年全年新建酒店数量将基本恢复金融风暴之前水平，公司业绩也会在此基础上得以提升。

受益于内部IT系统的实施与外部兼并消除同类竞争，利润率大幅提高。新技术支持与维护中心建成并得到进一步完善，2007-2009完成多项并购，消除了同类竞争，以上措施有效的提高了毛利率，降低了管理费用和销售费用，提高了利润率。

未来五年，下游市场快速增长是公司长期保持增长得基础。根据国家产业政策，未来五年，国内及入境旅游人数分别年均增长10%和8%，总收入年均增长12%，占GDP比重提升至4.5%。据此推算，未来高端酒店数即公司现有产品的潜在客户数的年均复合增长率将达15.8%。因此我们将长期看好公司的发展。

“畅联”势头良好，将是公司新的利润增长点。“畅联”继续保持良好的增长势头。该产品成功实现酒店订房销售系统于前台信息系统的无缝连接，具有较大的市场潜力，将成为新的利润增长点。

维持“推荐”评级，合理价格45.00-50.00元。公司在细分市场中占有绝对优势地位，且下游市场面临快速增长机遇，因此我们长期看好公司发展。保守估计公司2010-2012年每股收益分别为1.00元、1.20元和1.54元，维持“推荐”评级，合理价格45-50元。

国联证券股份有限公司 研究所

相关专题：

物联网概念投资

公司公告：

[2010-04-28]石基信息:2010年第一季度报告正文

[2010-04-28]石基信息:2010年第一季度报告全文

[2010-04-28]石基信息:第三届董事会2010年第三次临时会议决议公告

[2010-04-28]石基信息:第三届监事会第十七次会议决议公告

公司新闻：

[2010-04-28]北京中长石基信息技术股份有限公司2010年第一季度报告

[2010-04-27]石基信息：世博带动酒店业和公司业务发展

[2010-04-26][强势点评]石基信息:平台突破 走势完美

[2010-04-22]石基信息：市场空间利润率双升 代理创新业务并进

【独家稿件声明】凡注明“凤凰网财经”来源之作品（文字、图片、图表或音视频），未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与凤凰网财经频道（010-84458352）联系；经许可后转载务必请注明出处，违者本网将依法追究。

[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多