五粮液突遭证监会调查机构出逃长期仍然向好

2009年09月14日 12:39信息早报【大中小】【打印】共有评论0条

易斐

本报讯9月9日证监会稽查总队在未通知当地监管局的情况下“单刀赴会”立案调查通知书直送五粮液总部。当日早盘，五粮液股价并无异常。上午收盘后5分钟，五粮液紧急公告被立案调查事项。下午开盘，股价即出现大幅跳水，半小时后跌停，其后一个半小时渐随大盘企稳，终盘跌幅收窄至6.22%，列两市跌幅榜首。当日，五粮液股票的成交金额高达50亿，不仅五倍于十日均量，也为公司上市11年来之天量。深交所公开数据显示，五粮液卖出前五位皆系机构席位，抛售金额共达11.97亿元，以收盘价折算约5296万股。查证五粮液半年报股东榜，合计持股在1588万以上的机构仅5家，分别是上投摩根成长先锋基金、融通深证100指数基金、诺安股票基金、以及中国人寿旗下两只保险产品，预计大幅减持的应是上述机构。

虽遭质疑但在持续改进，立案调查估记不会造成过大影响

目前对五粮液的质疑主要集中在三个方向：涉嫌年报造假偷漏税、利益输送、转移资金，公开资料显示，首先，涉嫌年报造假的疑点，供销公司承担部分原材料供应业务，其收入在合并报表过程中应予以抵消，因此存在供销公司收入高于合并报表收入的可能性。而消费税避税行为是白酒企业的共存现象，五粮液并非特例；税款征收属于国税局的权利范畴，证监会立案调查似乎与之权责不符，此次证监会的调查与此应不相关；再次，开辟暗渠输送利益，公司的关联交易问题早已受到四川省证监会的重视和督导，新任董事长唐桥上任后也积极着手解决，从08 年四季度至今陆续注入相关资产，因关联交易输送利润而被立案的可能性也较小。即使以此立案，亦有利于关联交易更加透明化，对投资者而言反而是利好；第三，委托理财涉嫌转移资金：与亚洲证券(已破产)5500 万的委托理财金额，尽管报表未做披露，但今年3 月公司已做出澄清公告。非募集资金的委托理财损失将一次性计入损益，几千万的投资损失对公司利润影响有限。

“投资价值”应是投资取舍的标准

与此相对照的是，2007年5月茅台前总经理乔洪贿赂事件，茅台的股价仅在传闻出台和正式公告的当天有波动，市场在半个月内就消化了这一突发事件的影响。由于贵州茅台的季度收入和利润增长仍然处于快速上升通道，投资价值并未受到影响。中信证券认为此次立案调查对公司的品牌和投资价值不构成威胁，只要公司的基本面良好，就依然能够得到投资者的认可。公司2009年1—6月半年报显示实现营业收入53.41亿元，同比增长16.18%；实现营业利润21.43亿元，同比增加了23.10%；归属于母公司所有者的净利润为16.05亿元，比去年同期增长了23.84%。基本每股收益为0.423元同比增长了23.53%，公司的经营还是十分稳健的。

相关专题：

证监会突查五粮液

公司公告：

[2009-09-09]五粮液：第四届董事会公告

公司新闻：

[2009-09-14]五粮液调查内幕演绎四版本违规炒股最接近答案

[2009-09-14]五粮液“调查门”惊魂五日 106家基金深陷其中

[2009-09-14]被五粮液拴住的106只基金无奈自相残杀

[2009-09-14]五粮液与47万股民106只基金躲猫猫信息战

[2009-09-14]证监会已掌握五粮液违规材料

[2009-09-14]五粮液弊端种种仍未打消基金青睐

[2009-09-14]五粮液弊端种种已成公开秘密基金青睐依旧