朱从玖:资本市场直接融资降低银行信贷的风险
凤凰网财经讯 新股发行体制改革研讨会今日在上海西郊宾馆召开。 中国证监会主席助理朱从玖表示,通过资本市场进行直接融资,间接地帮助银行降低信贷风险。去年全年,A股股本融资的规模4446亿元。
以下为演讲实录:
朱从玖:为了突出屠市长地位,我就坐着讲了(笑),各位早上好,很高兴参加这次研讨会,这个会议在我看来,我觉得这时候召开这个会议非常重要,起码有两点。
第一,在我们资本市场的改革和发展进入一个新世纪(40.20,0.60,1.52%),或者进入新的一年,我们召开这样一个发行体制改革研讨会意义重大,既是对我们改革成果的总结,也是为进一步改革铺开新路。
第二,我们今天参加会议的来宾、会议代表的身份决定了这次会议不同寻常。为什么这么说呢?我们今天会议的代表,除了我们的保荐机构兼有卖方的角色之外,我们所有的参会代表都是一个买方的角色,但是我们这个市场的重要的资本提供者。我们作为资本的提供者,除了我们对于自身的资本要负责管理之外,还有责任引导过程做好示范,对我们市场的小投资人或者叫散户,要有很好的引导和示范。
随着会议的进展,我相信大家会感到我们这个会议从这个角度来看,它具有一个很重要的意义。无论是从发行体制改革还是从我们整个资本市场的发展来看,我觉得都是非常重要的一个事情。下面,结合我们最近召开的监管工作会议,部署了全年的工作,也总结了去年的工作,谈一谈我们当前的形势和下一步的任务,包括新股发行体制改革的一些考虑。
第一,资本市场助力国际金融危机成效显著。
刚刚过去的2009年是新世纪以来我国经济工作最为困难的一年,也是我国资本市场经受住严峻考验,在逆境中获得发展的新的一年。面对严重的金融危机,党中央、国务院及时确立了相应的宏观政策方针,在市场中发挥独特的机制,应对金融危机的挑战,保持了稳定的发展。同时,资本市场本身的建设和改革的深化等诸多方面也取得了重要的突破,为进一步发展奠定了坚实的基础。
首先是实时启动了新股发行,全年融资的规模4446亿元,这个数据非常重要的一点是股本,不同于一般的资金,这个也是我们历史上比较高的规模之一。这样一个结果既直接支持了我们的企业发展,帮助我们企业解决资金的供给,也间接地支持了我们的经济发展。什么叫间接支持呢?去年我们的银行贷款有97000亿,97000亿是非常大的规模,贷款是需要资本来做保障的,如果我们没有足够的资本,贷款的风险是很大的。所以我们直接融资,资本市场发挥筹集资本的作用,间接地帮助我们降低了银行信贷的风险。我们作为市场的重要参与者,应该能够认识到这一点。在这样一个情况下,去年我们由于有这样一个安排,使得我们在全球的复苏当中我们领先于其它国家,比较早地驱动直接融资和间接融资两个轮子,来支持经济的发展、支持我们的企业走出困境。
其次是平稳推出创业板,为转变经济增长方式创造动力。国际金融危机的爆发凸现了调整结构、转变增长方式的迫切性和艰巨性。经过多年的准备,去年平稳推出创业板,既是服务于创新型国家战略的重大举措,也是特殊时期创造条件、支持中小企业的有力行动,是我们国家应对国际金融危机的一个亮点。
三是以基础性制度建设为主线,市场改革和创新有了新的进展,第一个是我们的主题,去年实施推进的新股发行体制改革,破解新股发行的诸多难题。另外,面对股市和债市的发展,去年也做了有效的推进。
去年的改革还有一个比较大的,我们是借推出创业板的契机,这实际上也是我们资本市场很重要的举措,大家可能觉得它不起眼,但是是一个非常重要的举措。它重要在哪里?首先是对投资者利益保护的一个根本体现,我觉得它的最大着眼点是保护投资者利益,使得投资者不要盲目参与高增长的市场,遭遇损失。第二个重要性是使得我们的金融产品能够有效地发挥它的作用,大家都知道一个金融产品的成功,取决于很多的因素,其中一个重要的因素就是它的参与者是不是恰当地参与,就是能够对这个产品真正产生需要的参与者。如果说不是真正需要这些产品参与的话,风险是比较大的。我们看次贷危机就带有非常多的这样的特征,我觉得这个制度尽管是刚刚起步,尽管是借创业板制度刚刚推出来,我觉得对我们未来的资本市场发展,特别是将来我们要推出更多的复杂的金融工具,包括我们证券公司将来在对我们的客户进行差异化管理,一方面是服务、一方面是保护,都具有特别深刻的意义。
第四,去年我们继续采取措施,惩发并举,严惩了七大交易者的行为,严抓了内幕交易和信息的披露。不断完善中介机构的内控制度,不断提高保荐的质量,自律监管和一线监管的水平也日益提高。随着各项措施的有效落实,资本市场的改革发展效应逐步体现,各项功能逐步恢复,为应对国际金融危机作出了积极贡献。
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