新闻出版署支持传媒上市 8只股或直追奥飞动漫(3)

2010年11月19日 14:23中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

博闻科技(600883)：数字视频重点关注

博闻科技主营业务是水泥和商品贸易，这两部分占据公司收入的90%以上，公司因为有一系列的股权投资，而主营的水泥和商贸未来会保持甚至低于当前水平，公司未来会逐步转变成一家纯粹的投资公司，这也是公司最大的看点所在。本报告我们重点讨论公司参股的新疆众和、昆明商业银行、北京联合信源这三家公司和未来可能入股其他公司对公司投资价值的影响。

博闻科技持有联合信源1350万股。从数字音视频整个产业链的产业结构可以很明显看出来，联合信源这种掌握大量核心专利的企业处于产业链的制高点，将能充分受益于产业的发展，而作为联合信源第一大股东的博闻科技，也将受益非浅。如果条件成熟，联合信源有望成为最早一批在创业板上市的企业，这将为博闻科技带来巨大的投资收益。

公司持股新疆众和22%的股权。新疆众和的主营产品是高纯铝、电子铝箔、电极铝，是铝深加工该细分领域无可置疑的行业龙头，其技术水平和市场领先优势相对于国内的竞争对手至少有3年的领先优势。预计新疆众和07、08、09年的净利润依次为1.53亿、2.71亿和3.97亿，将给公司带来可观的投资收益。

公司近期公告称，公司拟认购昆明商业银行2亿股份，价格是每股2.3元，如果入股成功，公司将持有该银行8%的股份而成为仅次于当地政府的昆明商业银行第三大股东。经过资产剥离，昆明商业银行的资产质量得到了很大的改善，为以后的上市奠定了良好的基础。

据悉，公司的股权激励方案目前已经提上了议事日程，有望在比较快的时间内推出。(东方证券赵晓光)

鹏博士(600804)：业务发展顺利看好战略价值

投资要点：

业绩低于预期。2009年，公司实现资产剥离后，营业收入为16.25亿元，同比减少1.45元；实现归属母公司净利润为 2.09亿元，同比增长20.61%，考虑增发后最新股本摊薄，对应EPS为0.16元/股，低于我们预期。

分业务来看，公司各项业务均取得进展。根据公司公告，宽带接入服务实现收入为9.72亿元，其中社区宽带为2.37亿元，相对于08年9093万元，增长明显；安防项目确认收入为2.9亿元，同比80%，但离预期仍有差距；传媒业务因为同比统计原因，增长515%，达到3.3亿元。

增发后业务拓展至全国，仍是市场最大关切。公司成功通过增发募集资金，希望投向为面向家庭用户和中小企业客户提供的集高速互联网接入和先进的宽带内容服务为一体的项目。如何通过有效手段实现这一目标，成为市场对公司价值评估的重大关切。

风险因素：通过资产重组过来的公司，公司治理存在一定风险；定增成功后，如何使项目是否更好达预期也存在一定风险。

盈利预测、估值及投资评级：我们暂稳健给与公司10/11年盈利预测为0.25元/股以及0.30元/股，考虑到公司积极尝试拓展全国宽带、安防业务及媒体业务，而这些业务对公司业绩具有较大弹性及对公司战略具有重大意义，我们继续维持公司买入投资评级。鹏博士(10/11年EPS 0.25/0.30元，10/11 年PE 54/45倍，当前价 13.43 元，买入评级)。 (中信证券皮舜)