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策略报告旗帜鲜明:各大券商下半年投资路线图(附股)(3)

2011年06月26日 07:33
来源:新闻晨报 作者:陈重博 苗夏丽

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券商配置:各大券商下半年投资“路线图”

安信证券

行业配置主要从四个方面考虑:1、低估值的银行、电力、地产、交运基础设施板块。2、盈利增长确定的板块,如白色家电、食品饮料、新开门店增速快的部分品牌零售企业、替代低端劳动力的部分机械子行业。3、原材料板块在看到清晰的需求好转信号后,做右侧交易。4、继续看淡高估值、小市值的股票。

申银万国

从行业集中度的角度提出三条投资路线,1、政策导向下的行业集中度提升的板块,主要是煤炭、水泥、锡、钨、锑等,对应的个股包括冀中能源中国神华兖州煤业海螺水泥冀东水泥锡业股份厦门钨业以及辰州矿业。2、行业自身集中度提升的板块,主要是家电、啤酒、工程机械、电池、电子等,个股如美的电器格力电器青岛啤酒三一重工中联重科风帆股份圣阳股份京东方A以及士兰微等。3、打通上下产业链企业,主要是煤化工、建立林木基地的造纸、开展储运业务的煤炭、打通上下游产业链的食品生产等,具体个股如湖北宜化天原集团中泰化学岳阳林纸圣农发展雏鹰农牧新希望等。

华泰联合

主要遵循“可选消费及确定成长”的投资主线。虽然经济转型意味着传统行业长期超额收益回落,新产业超额收益上升,但目前中小企业系统性机会还未到,只能是结构性机会。系统性机会启动预期需要两方面条件:一,估值底大约是动态25倍;二,经济回落担忧减弱。在流动性、经济增速和通胀压力回落背景下,资源和资本品超额收益有望回落,下游周期性消费品有望获超额收益,包括8月份销量有望改善的汽车行业。同时,保障性住房开工旺季也有望拉动家电、地产、水泥等行业的需求。

中投证券

从三个方面给予投资建议:一,关注价值特征明确的银行板块。二,在滞胀消化期,应以防御为主。弱周期板块,已属右侧交易,重点关注通信运营、纺织服装、白酒、葡萄酒、家电、医药生物、公用事业(火电);并适当左侧加仓强周期,配置逐步转向均衡。三,在政策弹性恢复期,应提升仓位,配置重点强周期的板块,防御板块可适当减持,重点可关注房地产、汽车、证券,煤炭待选。

国金证券

主要围绕三个投资主题遴选投资机会,分别是“要素瓶颈”、“改革”和“创新”。要素瓶颈方面,农业和能源的供应瓶颈是引发 “滞涨”和A股下跌的重要原因,板块包括水利建设、农林牧渔,或得到政策支持的电力投资、新能源等。改革方面,通过减少政府管制,提高要素配置效率,铁路物流、电力定价、国际板和新三板可能有突破。在创新方面,主要指技术和消费方面,受到更多政策刺激的推动,可关注中小板和创业板中被错杀的高成长股。

 

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[责任编辑:hezl] 标签:券商 保利地产 招商证券 
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