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谢国忠:内地在4月已经出现了通胀拐点

  • 机构预测6月CPI和PPI继续双负
  • GDP或超7% 胡锦涛称中国经济企稳向好
  • 中国经济可保八 货币政策有过度宽松倾向
  • 樊纲:中国经济回稳不是虚像
  • 郑新立:中国经济触底反弹 处于上升通道
  • 厉以宁:中国经济复苏关键在于转型
  • 世行:政策刺激使中国经济增速依然可观

凤凰调查

1.您认为中国经济是否已经转暖?
  确有回升迹象,形势看来不错
  仍在挣扎中,转暖尚需时日
  远着呢,还会滑向通缩深渊
  不好判断
2.您认为下半年资产价格泡沫会否重现?
  会,资产价格反映通胀趋势
  不会,反弹只是因为前期超跌
  不好说
3.您认为通胀离我们还有多远?
  已经到来,却被忽略
  苗头初显,值得警惕
  还远着呢,杞人忧天
  不清楚

编辑推荐

中俄欧冲击美元货币地位
创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值稳定的储备货币

A股泡沫之争再起
伴随成交量推升,A股持续大涨,市场疯狂背后竟有何支撑

政治局常委密集调研不寻常 或有新经济举措出台 [分析]

[6月26日-28日] 胡锦涛考察黑龙江

胡锦涛黑龙江考察:勉励保增长保民生保稳定
    胡锦涛十分关注国际金融危机对企业生产经营的影响,专门前往哈尔滨两家大型企业考察。在哈尔滨量具刃具集团有限责任公司,胡锦涛指出,只有大力开发自主技术,同时加强引进消化吸收再创新,才能不断增强企业竞争力。 [详细]

[6月5日开始] 温家宝连续五个周末全国调研

5日-7日 [调研陕西]调研大学生就业问题
受国际金融危机影响,我国就业形势严峻,高校毕业生就业困难。[详细]

12日至14日 [调研湖南]坚定实施应对金融危机措施
要实施积极的财政政策和适度宽松货币政策,贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。[详细]

19日至20日 [调研河北]经济正处在企稳回升关键期
经济正处企稳回升关键时期,要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。[详细]

27日至28日 [调研山东]关键时期不能松劲
当前正处应对金融危机关键期,经济企稳向好,但基础还不牢固,不能丝毫松懈。[详细]

温家宝7月4日-5日调研山西 要求保持宏观经济政策连续性
    中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在山西考察时指出,巩固和发展当前经济企稳回升的好形势,必须统一认识,坚定信心,狠抓落实,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,推进结构调整,培育新的经济增长点,提高增长质量和效益,保障和改善民生,实现经济平稳较快发展。 [详细]

[7月6日]贾庆林考察河北

贾庆林在河北调研 强调充分发挥民营企业的重要作用
    贾庆林在河北省廊坊市调研时强调,民营企业要深入贯彻落实科学发展观,进一步坚定发展信心,切实增强自主创新能力,着力推进结构调整和产业升级,努力实现又好又快发展,为保持经济平稳较快发展作出更大贡献。 [详细]

[7月6日-8日]李长春考察青海

李长春青海调研强调深入开展群众性爱国主义教育
    中共中央政治局常委李长春近日在青海调研时强调,要认真贯彻中央决策部署,以庆祝新中国成立60周年为重要契机,深入开展群众性爱国主义教育活动,深入开展民族团结和民族政策教育,大力唱响共产党好、社会主义好、改革开放好、伟大祖国好、各族人民好的时代主旋律。 [详细]

[7月6日-8日]习近平调研辽宁

习近平:以辽宁沿海经济带促东北老工业基地振兴
    中共中央政治局常委、中央书记处书记、国家副主席习近平在辽宁调研强调,国务院通过《辽宁沿海经济带发展规划》,对于加快辽宁沿海经济带发展、促进东北老工业基地振兴具有重要战略意义。辽宁各级党委、政府要抓住和用好这个机遇,解放思想,实事求是,与时俱进,开拓创新,在科学发展观指导下进一步把发展这篇大文章做好。 [详细]

[6月17日至20日]李克强调研河南

李克强在河南考察调研 强调推进中部地区崛起
    中共中央政治局常委、国务院副总理李克强一路风尘仆仆,行程安排紧凑。每到一处,他认真听取干部群众意见,与大家深入探讨下一步发展之计。李克强指出,推进中部地区崛起,为应对国际金融危机、保持经济长期平稳较快发展提供了空间,这是我国发展回旋余地大的一个重要体现。 [详细]

[7月2日至5日]周永康调研湖北

周永康:改善民生是稳定之本
    中共中央政治局常委、中央政法委书记周永康近日在湖北考察工作时强调,科学发展是稳定之源,改善民生是稳定之本,要落实第一责任,加强源头预防,夯实基层基础,不断提高维护社会和谐稳定的能力和水平。 [详细]

分析评论

王庆:未来一年难现通胀 人民币升值重入焦点
中国经济最坏的时候已经过去,不过未来12个月很难出现明显的膨胀。他亦指出,人民币升值预期在境外远期市场已经初露端倪,这将重新导致热钱流入,并带来新一轮资产价格上涨。[详细]

谢国忠:流动性对冲衰退方法错误 2010年将迎通胀
流动性是使市场再次疯狂的燃料:当资产价格随着CPI膨胀之后快速上涨,央行们又必须减少流动性,这将击垮资产市场的泡沫盛宴,现在的盛宴注定了是短命的,明年通胀预期将变得明显。[详细]

郑新立:中国经济回升基础很脆弱 担忧通胀为时过早
    中国经济目前存在高信贷难以持续、民间投资远落后于国有投资、出口仍未见底等三大问题,经济回升基础还很脆弱,下半年形势依然严峻,中央对宏调政策微调是常态,担忧通胀为时过早。[详细]

哈继铭:中国宏观政策或微调 通胀将重出江湖
    世界经济中长期将呈现出“低增长、高通胀”态势,而中国的通胀比美国还要来的早一些,明年就将出现,保守估计明年全年CPI将在3.5%,激进一些的话这一数字则会去到5%。[详细]

高善文:中国经济进入V型复苏右侧
    目前,在中国实体经济内部流动性供应最宽松的过程很可能已经结束,在今年下半年乃至更长的一段时间内来看,流动性供应的宽松程度应该处在不断下降和弱化的趋势。[详细]

摩根大通李晶:下半年通胀可能卷土重来
    尽管内地企业盈利状况仍显低迷,但中国经济恢复的迅猛程度远超市场预期,4月主要大宗商品进口非常强劲,其中铁矿石进口同比增33%,精铜大增148.4%,而原铝更是翻了4番,足见内地经济正处于加快复苏的轨道上。[详细]

沈明高:CPI二季度见底 三季度可能反弹
    目前来看,毕竟CPI还是负的1.4%,PPI甚至是负的7.2%,所以说通缩的压力,向下的压力是减少了,但是这个物价水平还是比较低,所以你短期之内去调整货币政策,确实也不是很迫切。[详细]

2009上半年经济运行数据

消费品及服务项目类别
同比涨跌幅度
经济类型
消费品及服务项目类别
同比涨跌幅度
国内生产总值
139862亿元
同比增长7.1%
分季度看
一季度
增长6.1%
二季度 增长7.9%
分产业看 第一产业 增加值12025亿元,增长3.8%
第二产业
增加值70070亿元,增长6.6%
第三产业 增加值57767亿元,增长8.3%
居民消费价格
同比下降1.1%(6月份同比下降1.7%,环比下降0.5%) 分区域看 城市 下降1.3%
农村 下降0.6%
分类别看 烟酒及用品 上涨1.7%
家庭设备用品及维修服务 上涨1.3%
医疗保健和个人用品 上涨1.1%
衣着 下降2.4%
交通和通信 下降2.5%
居住 下降3.9%
娱乐教育文化用品及服务 下降0.7%
食品 下降0.3%
其它类别 商品零售价格 下降1.4%
工业品出厂价格 下降5.9%
原材料、燃料、动力购进价格 下降8.7%
70个大中城市房屋销售价格 下降0.8%
工业增加值
同比增长7.0% 分季度看 一季度 增长5.1%
二季度
增长9.1%
分经济类型 国有及国有控股企业 增长1.7%
集体企业 增长5.9%
股份制企业 增长9.4%
外商及港澳台投资企业 增长1.2%
分轻重工业看 重工业 增长6.6%
轻工业 增长8.2%
分地区看 中部地区 增长6.8%
西部地区 增长13.2%
东部地区
增长5.9%
固定资产投资
91321亿元,
同比增长33.5%
城镇固定资产投资78098亿元,增长33.6% 第一产业 投资增长68.9%
第二产业 增长29.0%
第三产业 增长36.6%
东部地区城镇 增长26.7%
中部地区城镇 增长38.1%
西部地区城镇 增长42.1%
外商及港澳台投资企业 增长1.2%
农村固定资产投资13223亿元,增长32.7%
基础设施投资(不包括电力)增长57.4% 铁路运输业 增长126.5%
道路运输业 增长54.7%
卫生、社会保障和社会福利业 增长71.3%
文化、体育和娱乐业 增长57.1%
水利、环境和公共设施管理业
增长54.5%
社会消费品零售总额
58711亿元,同比增长15.0%(6月份增长15.0%) 分区域看 城市消费品零售额39833亿元 增长14.4%
县及县以下消费品零售额18878亿元 增长16.4%
分行业看 批发和零售业 增长14.7%
住宿和餐饮业 增长18.1%
家具类零售 增长28.3%
汽车类 增长18.1%
进出口总额
9461亿美元,同比下降23.5%
贸易类型
出口5215亿美元 下降21.8%
进口4246亿美元 下降25.4%
贸易顺差969亿美元, 同比减少21亿美元
居民收入
人均可支配收入8856元,同比增长9.8% 城镇居民家庭人均总收入9667元 工资性收入6394元 增长11.1%
财产性收入222元 增长9.1%
经营净收入778元 增长3.9%
转移性收入2273元 增长16.0%
农村居民人均现金收入2733元,增长8.1% 工资性收入954元 增长8.4%
家庭经营收入1512元 增长5.5%
财产性收入78元 增长9.9%
转移性收入189元 增长31.4%
货币供应量 广义货币供应量(M2)余额56.9万亿元 同比增长28.5%,比上年末加快10.6个百分点
狭义货币供应量(M1)余额19.3万亿元 增长24.8%,加快15.7个百分点
市场货币流通量(M0)余额3.4万亿元 增长11.5%,回落1.2个百分点
金融机构各项人民币贷款余额37.7万亿元 比年初增加7.4万亿元,同比多增4.9万亿元
各项人民币存款余额56.6万亿元 比年初增加10.0万亿元,同比多增5.0万亿元

2009上半年政策盘点

日期
领域
重要举措
2009年7月14日
汽车“以旧换新”
十部委关于印发《汽车以旧换新实施办法》的通知
2009年6月29日
油价上调
国家发展改革委29日发布了关于提高成品油价格的通知,30日零时起成品油价格每吨上调600元。
2009年6月29日
中小企业
国务院正在酝酿一项旨在促进我国中小企业发展的政策,而有关部门正进行讨论,以尽快拿出一个具体的方案。
2009年6月20日
烟产品提税
财政部、国家税务总局日前对烟产品消费税政策作了重大调整,卷烟批发环节还加征了一道税率为5%的从价税。
2009年6月15日
拉动内需
九部委联合发文,“4万亿”刺激方案优先买国货。
2009年6月10日
江苏沿海地区发展
国务院常务会议讨论通过江苏沿海地区发展规划。
2009年6月8日
出口退税
财政部通知提高出口退税率,部分商品提高至17%。
2009年6月5日
船舶振兴规划
船舶振兴规划实施细则出台,保交船和发展海工装备成亮点。
2009年6月3日
汽车家电以旧换新
国务院常务会议,研究部署鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施,拉动消费1000-1200亿。
2009年6月1日
国家补贴“以旧换新”
国务院常务会议决定,采用财政补贴方式,鼓励汽车、家电“以旧换新”,涉及资金70亿。
2009年5月26日
深圳综合改革
深圳宣布《深圳市综合改革配套总体方案》正式获批,九方面推进金融改革创新。
2009年5月19日
成品油调价
国内成品油今年第三次调价,其中汽、柴油价格均上调400元/吨。据测算,调价后90号汽油涨幅约为每升3角。
2009年5月18日
轻工业振兴
国务院昨日正式发布《轻工业调整和振兴规划》,十大政策确保六大目标。
2009年5月18日
石化业振兴
国务院办公厅下发了《石化产业调整和振兴规划》细则,建立20个千万吨炼油基地。
2009年5月14日
海西建设
国务院发布《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》,促海洋业及能源建设。
2009年5月14日
拉动企业投资
国务院确定科技重大专项,中央财政今年安排预算328亿元,明年则安排300亿元左右拉动企业投资。
2009年5月6日
技术改造
温家宝主持召开国务院常务会议,央拟推动4600亿社会投资,支持六方面技术改造。
2009年5月6日
收入分配
中央政研室副主任郑新立透露,由国家发改委撰写的调整国民收入分配意见,已提交国务院。
2009年4月29日
固定资产投资
温家宝主持召开国务院常务会议,国务院决定调整固定资产投资项目资本金比例。
2009年4月22日
印花税
中国财政部发布2009年一季度全国税收收入情况,2009年一季度税收收入同比降10.3%,印花税降86.2%。
2009年4月15日
创业板
温家宝主持召开国务院常务会议提出当前重点抓好八方面经济工作,要求加快推进创业板市场建设。
2009年4月8日
医疗改革
《医药卫生体制改革近期重点实施方案》公布,未来三年,落实医改方案中的五项重点改革,投入8500亿,中央出资3318亿。
2009年3月31日
IPO
证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。
2009年3月25日
出口退税
国务院常务会议决定,从2009年4月1日起,提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率。
2009年3月24日
成品油调价
国家发展改革委宣布,根据完善后的成品油价格形成机制,决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。
2009年3月23日
股市
国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》部署55项重点工作,要求维护股票市场稳定。
2009年2月27日
有色金属业
国务院常务办公会议审议通过了《有色金属产业调整和振兴规划》,提出以企业重组为重点,推动产业结构调整和优化升级。
2009年2月23日
个人放贷
央行表示正在加快制订《放贷人条例》,企业和个人都可能成为“只贷不存”的放贷人。
2009年2月18日
电子信息业
国务院会议审议通过电子信息产业调整振兴
2009年2月15日
企业支持
温家宝在天津就经济运行情况进行调查研究,强调五方面支持企业应对危机。
2009年2月11日
船舶业
船舶工业调整振兴规划出炉。规划将从信贷、税收、船舶报废更新等五大方面支持国内造船业的发展。
2009年2月4日
纺织工业
国务院审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划,将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%。
2009年2月1日
农业
国务院促进农业发展若干意见指出,扩大内需、实施积极财政政策,要把“三农”作为投入重点,增加对种粮农民直接补贴。
2009年1月16日
装备制造业
装备制造业振兴规划定稿,主要是方向性和政策性的调整方案。加强关键基础件的政策支持,促进行业整体技术水平提升。
2009年1月10日
信贷
银监会从十个方面对信贷监管政策做出了调整。其中,允许有条件的中小银行业适当突破存贷比较引人注目。

A股市盈率一览

 
时间
市场静态市盈率(倍)
沪指收盘点位
深成指收盘点位
09.07.01
(沪指破3000点)
36.84
3008.15
11848.75
09.06.01
(1个月前)
33.33
2721.28
10421.34
09.01.05
(6个月前)
23.04
1880.72
6634.88
08.07.01
(12个月前)
32.48
2651.60
9096.97
07.10.16
(沪指最高6124)
74.62
6092.06
19358.44
07.03.19
(沪指首破3000)
36.92
3014.44
8276.80

中国经济或陷通胀漩涡

09年前4月信贷超往年全年 M2增速创12年新高
    从2008年11月起,国内的贷款开始“井喷”,今年一季度信贷月均规模达到了1.5万亿,前4个月5.17万亿的贷款投放规模,已超过了以往任何一年全年的规模。此外,利率水平和公开市场操作等货币工具也轮番上阵。在各项政策刺激下,M2增速已连续两个月(3月和4月)保持在25%以上,创下1997年有统计以来的最高增速。[详细]

改革开放以来的的通胀均为货币投放过多所致
    中国4月末M2同比增长25.95%,已连续第五个月加速,M2增速短期看可以接受,但如果继续攀升,那么高通胀卷土重来绝非危言耸听。历史经验表明,过多的货币供应和通胀之间存在着必然的联系。我国改革开放以来所形成的通胀,都是货币过量供应的结果。[详细]

信贷高增长恶化投资-消费比例 加剧产能过剩
    投资和消费的关系是经济中的基本比例关系,它的长期失衡必然造成严重的产能过剩。从08年开始,多数行业经历了痛苦的去库存化,然而更广义的“库存”,即过剩产能却不是短期内能消化的。源源不断的信贷刺激着工业投资冲动,如果资金运用不善,有可能酿成新的过剩产能,给未来企业利润和经济增长蒙上阴影。[详细]

股市楼市车市回暖 资产泡沫现端倪

内外两股流动性过剩叠加 资产价格泡沫或重现
    “08年11月份的信贷飙升,恰好和08年11月份的股市反弹、09年1月份的房地产转暖完全吻合。”信贷飙升造成了国内的流动性过剩,09年下半年国际资本的流动可能再度反转。国内外两股流动性过剩叠加在一起,09年下半年或者2010年,将会出现一轮新的资产价格泡沫。[详细]

通胀往往始自资产领域 股市楼市上涨揭序幕?
    “这一轮股市、楼市的上涨,将是又一轮通胀的序幕。”“我们已身处资产价格泡沫之中。从潜在的增长率和失业率来看,还不会发生整体通胀,目前正处于局部性通胀。靠货币拉动刺激经济、有意识释放流动性,实体经济肯定是跟不上,便在大宗商品、股市、楼市等投资品种里面兴风作浪。”[详细]

“资产价格泡沫会给老百姓带来实际通胀压力”
    刺激投资可能进一步形成过剩产能、信贷飙升导致不良贷款率上升以及资产价格泡沫,这意味着中国经济在中期内缺乏持续增长的动力。“由于食品类在整个CPI比重中占据大头,物价指数并没有明显的表现,PPI传导到CPI也需要一个过程。但资产价格泡沫将会给中国老百姓带来实际上的通胀压力。”[详细]

物价回升动力增强 CPI已降无可降

统计局官方报纸撰文:通胀预期将再度抬头
    数据显示,我国经济出现企稳回暖迹象。1-4月,信贷规模和固定资产投资增速均创下近年来新高,这在一定程度上将会加大通胀压力。从国际看,世界多国为“救市”大开印钞机,并把利率降至零附近,这些举措将缓解通缩压力。尽管短期内我国通缩压力仍大于通胀,但物价回升的动力正逐渐增强。[详细]

涨价传闻让人心惊 油电水气价格“蠢蠢欲动”
    从通缩到通胀的轮回,仿佛只在一弹指间。最近一系列的涨价传闻让人心惊。雪糕、冰淇淋等冷饮的价格今年也较去年有所上调。如果不是受到疫情困扰的猪绊住了食品价格上涨的步伐,CPI或许已经摆脱负数的纠缠。水、电、气涨价也可能借着资源税、节约能源等名义卷土而来。[详细]

中国价格体系仍未理顺 CPI及PPI缺乏灵敏性
    内地整个价格体系并没有理顺,上游资源价格存在政府管制,导致CPI、PPI变成一个对整个经济、货币不太灵敏的指标,而在任何经济体,通胀的第一因素都是货币。不能把CPI、PPI作为中国通胀压力的判断标准,如果货币当局以此作为通胀的依据,调控肯定会滞后,缺乏前瞻性,会给整个经济造成很大困难。[详细]

机构视点

富国基金:CPI企稳 通胀年内不会来临
    尽管翘尾因素使5月物价继续负增长,但CPI或已逐步企稳。而关于通胀来临的考虑,今年年内或许不必太过担忧,房市车市消费值得关注。[详细]

中金公司:产能过剩短期内会抑制价格
    国际大宗商品价格近期反弹,但时滞效应尚未传导至国内。尽管财政刺激拉动基建投资,但是内需复苏伊始,严重的产能过剩短期内将继续抑制价格。[详细]

高盛:不必担忧近期出现高通胀局面
    通缩压力将在下半年度会消失。另一方面来说,即便经济增长维持在预期的高位水平,也不用担忧近期出现高通胀局面,因为08年下半年经济放缓导致严重的供需缺口。[详细]

招商证券:通胀预期短期或有回落
    经济复苏路径要经历几个环节:去库存—财政支出—地产汽车—出口,如这些环节能有序衔接,复苏过程就会比较顺畅,反之,就会出现比较多的波折和复杂的形态。[详细]

国信证券:通胀进程面临全面重估
    NYMEX 原油、LME 铜、LME 铝、CBOT 玉米、BDI、1/美元指数等通胀预期的核心先行指标快速上涨,不断创反弹新高,6月初后,通胀预期正变得强度更大、进程更早。[详细]

东吴证券:资产价格已成通胀先行指标
    未来宽松货币政策所产生的作用将逐步体现,低利率将有利经济逐渐回暖。在这些因素作用下,食品等物价水平会有所提升,处于历史底部的CPI也将逐渐由负变正。[详细]

兴业银行:通胀不会“接踵而至”
    虽然通胀预期已出现,但目前物价形势相对还是比较稳定。从短期来看,CPI同比跌幅更低的月份,可能会出现在6、7、8月份。预计CPI走势最快第四季度转为正增长,宽松货币政策年内会持续。[详细]

银河基金:资源价与通胀预期互为强化
    在当前内地经济向好环境下,资源价格与通胀预期之间互为强化,这成为了近阶段主要的投资逻辑。而随着大宗商品、美元指数可能面临阶段性地休整,市场情绪很自然会由乐观转为相对谨慎。[详细]

天治基金:通胀压力将逐渐增大
    从短期来看,通胀似乎离我们还很远,但是从一些先行指标的表现来看,尤其是大宗商品价格走势看,随着去年同比基数的下降,以及物价本身的环比上涨,通胀压力会逐渐在数据上有所反应。[详细]

A股泡沫之争再起

 
 

沪指重上3000:复苏信号还是出现泡沫

上证指数7月1日在时隔一年后重返3000点。英国《金融时报》日前刊文质疑,中国股市是否真能成为投资避风港?文章援引汇丰银行分析家的分析称,中国股市不足以担负这样的功能,“因为从经济状况看,中国并不比其他新兴国家更突出”。【评论

正方

徐辉

代表观点

房市向上推动股市进入牛市

2007年站上3000点后,市场开始泡沫化;目前3000点属于估值的合理回归。【详细

观点1大盘站上3000点之后,投资者普遍感觉有些紧张,但应该指出的是,目前的3000点和2007年的3000点意义大不相同。

观点2如果以目前上市公司业绩看,上证指数站上4000点后,其泡沫才开始逐渐泛起。

 

代表观点

资产泡沫形成条件已经具备

国务院发展研究中心金融研究所长巴曙松提出,现在资产泡沫形成的内外部条件已经具备。【详细

观点1上半年新增贷款可能达到7万亿元人民币,这个高速信贷投放跟内地房地产市场、股票市场的恢复有直接关系。

观点2把全球优秀上市公司吸引到上海深圳,吸引更多的储蓄被中国利用。

 
 
 

叶檀:一个稍小泡沫正在取代金融危机之前的大泡沫。

水皮:股市总是有泡沫的,但是这个泡沫不该由管理层来吹。

郎咸平:当前泡沫中要快进快出,投机资金嗅觉非常敏感。

花旗总经理薛澜:目前泡沫比较明显的是小盘股。

国研中心魏加宁:超过1万亿元贷款可能流向股市。

新世纪基金投资总监王卫东:A股估值凸显泡沫特征。

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