唐双宁谢平第一次握手光大新董事会四六对局

2007年11月11日 08:53经济观察网【大中小】【打印】 0位网友发表评论

历时三年零十一个月的光大集团重组从“疑无路”走到了“柳暗花明”。

11月2日下午,中国光大集团董事长唐双宁与汇金公司总经理谢平在谈判中终于达成一致——汇金公司在光大银行原有股东不缩股前提下，以每股人民币1元的价格购买光大银行200亿股新发股份 (即注资200亿元)，同时注资光大实业44亿元。

本报获悉，双方就重组后光大银行的董事会构成已达成共识：董事会成员中，汇金公司占6个席位、光大集团占4个，集团董事长唐双宁兼任光大银行董事长。这一方案将报董事会和股东大会审议通过，注资工作则有望在本月30日完成。

唐双宁眼中的光大重组三大战役(重组方案获批，汇金注资，引入战略投资者及公开上市)中的第二战役已临近胜利。光大银行终于通过自身化解包袱而在缩股问题上赢得了话语权。

光大筹码

至此，股份制银行排名第三的光大银行成为同辈中首家获得汇金青睐注资的“宠儿”。

与中行、建行等依赖上千亿元不良资产的剥离和拍卖降低不良资产率不同，光大是靠着“人努力、天帮忙”。光大银行副行长解植春告诉记者：“我们的不良资产靠自身消化至目前5.7%，年底可望5%。如果这样，就意味着光大不通过战略投资人就已达到上市标准。”

知情人士透露，几个月之前，光大已确定了三项规划：第一、接受汇金200亿元注资；第二、聘请信达资产管理公司帮助光大剥离不良贷款；第三、引入外资股东。

但不良资产处置方面产生了些许变化。解植春说，光大现在有可能不通过信达等市场化手段剥离，而通过自身来消化这些不良资产达到上市标准。

“本来不良资产准备委托给信达资产管理公司的，但后来谈判并不愉快，一度僵持。”光大银行一位内部人士说。

至2004年底，光大银行不良贷款比例还为9.9%。据一位光大银行部门负责人回忆，光大的不良贷款率最高时为36.8%。

2004年初，光大集团开始设计改革重组方案。其中之一，就是光大银行上收贷款审批权。此政策出台后，很多不良贷款问题再也掩盖不住，当年年底就有大规模的问题贷款集中爆发。一位光大银行老员工说：“当时，总行就派出工作组到各地分支机构现场，帮助他们化解风险。”

到了2005年8月，光大银行提出全面风险管理的概念。其中，风险预警制度，将贷款在还没有出现不良率时，依照企业外部环境的变化，分为三级。从开始实施此措施至今，光大总行和各级分行还保持着每个月开例行风险预警会的习惯，“如果有特别风险，还需加开。”一位风险管理部门人员说。

除此之外，全面风险管理体系还包括行业风险的限额管理制度。据了解，这项制度是在国家统计局分业标准的96个行业基础上，整合出26个行业，并依照光大银行自身对这26个行业风险管理能力和营销能力，加上国家的行业调控政策和行业本身的风险，来给出相应限额。

相关人士透露，光大对一些行业风险预警甚至早于国家行业监管政策，2006年中旬，光大因为发现教育行业贷款风险偏高，开始适当退出一些质量较差的高校贷款，而高校贷款风险却是在吉林大学债务危机后，开始广泛引起相关部门高度重视的。

“每天会有5000名员工(光大银行员工总数在10000名左右)同时在风险管理系统平台上；每天都会有一份风险评估日报摆在董事长、行长、监事长、主管风险的副行长的办公桌上，一页纸写清当日风险状况和发生风险的原因。”上述人士说。

据了解，在管理层系统平台上，还有一份风险地图，涉及到每个业务和事业部门，分红、蓝、黄警示。“目前来看，风险高发点还是集中在业务操作流程。”一位光大人士说。

“没办法，我们的分母不变(总资产)，只能把分子(不良贷款)缩小，从存量、新增的不良资产下手，同时净利润快速增加，今年三季度比去年同期增了78%。”上述人士说。

“这几年，我们已经养成节约资本的习惯，而且对一些贷款的审核非常严格。”他指出，目前光大在房地产方面的贷款严格，“今年贷出800亿，占贷款总额不到20%。”

价值重估

正是光大银行对不良资产的自我消化能力使得汇金在注资条件上做出了让步。最初，汇金提出注资的前提是，汇金以每股1元入股光大的价格基础上，要求老股东以1：2的比例缩股。

然而此一时彼一时，除了光大不良资产率的下降，A股市场也已从千点跨过了六千点，金融资产的整体价格已出现飞升。

“光大银行法人股市场价格又涨了，来找我谈得有好几家。现在7块多，快上市了，所以成了香饽饽。”厦门一咨询公司中介告诉记者。

有着稀缺的金融控股牌照和银行牌照，加上品牌优势、不良资产率的下降、业绩大幅增长，光大银行谈判的筹码逐渐增重。

在战略投资者眼中光大银行也从门可罗雀到门庭若市。

“战略投资者天天找我来谈，根本都谈不过来，有比较小的，就让副行长去谈，光大银行现在炙手可热，比起当年建行引进美洲银行，我在银监会任职时还要做说服工作，真是今非昔比，现在找上门来的各个条件都不错，我们选了又选。”唐双宁告诉记者。

光大银行计划引进外资战略投资者1-3家，“如果是三家，比例不超过20%，单独一家则不超过25%。”唐双宁说。

在历次谈判中，光大被压价的因素是那些历史旧账，而这一弱势正随着中国经济向好、银行业利润猛增的大势被弱化。

一位接近汇金人士分析：“这些原因都促成了汇金同意老股东不缩股方案，并采纳了对光大银行有利的资产评估法——收益现值法，这个方法要比仅对账面净值评估法的价格高，还要算入银行品牌、管理团队、市场溢价等因素。与重置成本法相比，后者注重‘静态’和‘过去’的角度评价光大的资产价值，而收益现值法则是用现值贴现的方法，来体现资产的未来收益。”