上半年基金仓位70.54% 抛弃地产金属交运行业

2008年09月01日 07:48理财周报【大中小】【打印】已有评论0条

8月29日，基金2008年半年报已披露完毕。据天相投顾统计，基金今年上半年亏损1.05万亿元，扣除管理费、托管费等费用之后，基金总亏损额达到1.08万亿元。

根据天相投资数据显示，截至2008年6月30日，可比的250只积极投资偏股型基金，平均股票仓位70．54％，比一季度的74．68％下降4．14个百分点。从增减仓基金的绝对数量上来看，220只可比开放式基金中，有156只减仓、64只增仓，减仓基金数量明显占多。

基金被动减持高仓位损失惨重

二季度基金仓位整体呈下降趋势，从各类型基金仓位分布上看，基金仓位向70%以下集中的趋势比较明显。其中偏股基金平均持仓比例为74.3%，较一季度减少4.32%；低风险的保本型基金，以及资产配置比例较为灵活的配置混合型基金仓位下降幅度居前，减仓幅度超过7%。

保本型基金以及配置混合型基金的仓位下降明显，且下降幅度高于偏股基金，与这些基金较为注重确保既往收益，仓位调整空间较大等因素有一定的关系。相比之下，由于债券(资讯,行情)类基金的风险资产配置比例受到一定限制，基金仓位下降空间有限，债券型基金以及转债混合型基金的仓位下降幅度不大。

从基金仓位调整方式来看，二季度基金处于被动减持阶段。即整体上来看，基金仓位下降的幅度并不是由于基金经理的主动减仓行为造成，而是由于股票市场的下跌造成的。

从目前已公布的基金半年报来看，大部分股票型基金的股票仓位都在75％以上，部分基金的仓位甚至超过90％，导致其在A股上半年大跌中损失惨重。

按照基金二季报统计数据显示，从业绩与股票仓位的分布来看，业绩表现为优的基金中，股票仓位多在70％以下；从每个股票仓位的区间来看，股票仓位在60％以下的基金中，业绩表现为优的占比最多；而仓位在80％以上的基金中，接近七成的基金业绩表现较差。

减持地产、交运，向能源股靠拢

根据国金证券研究所的最新统计，今年二季度金融保险、金属非金属和机械设备仪表仍是基金股票配置比例最高的三大行业，这三大行业的股票市值占基金资产净值的比例进一步下降至28.25%。但是，如果考虑到基金股票仓位下降的因素，按大约70%的股票仓位估算，这三大行业在基金股票资产中所占的比例却已开始回升，已上升至40.05%。

今年上半年基金连续明显减持的行业有房地产、交运仓储业，其中房地产业二季度被减持幅度居首。

二季度，房地产行业在宏观调控的压力下，成为基金抛售力度最大的板块，继而成为当季下跌幅度最大的板块，二季度，在上证综指跌幅21%的市况下，房地产板块跌幅45.44%。

基金二季度向采掘能源类行业的集中趋向和策略，在重仓股上也表现明显。从二季度基金重仓股组合信息显示来看，重仓持有个股纷纷向资源股靠拢，并开始主动增配超跌蓝筹股。

从重仓股动向来看，二季度基金重仓股转向资源类抗通胀行业的大龙头股，而对地产、银行、金属与非金属类个股逐渐疏远，显示出在持续通胀以及宏观紧缩压力下，基金持股结构重整的迫切性。

万科A、招行等成为减持首选

据统计，地产、银行板块是基金二季度减持的重点板块。其中，基金减持的前十大重仓股依次为万科A、招商银行、浦发银行、贵州茅台、保利地产、深发展A、民生银行、兴业银行、华侨城、烟台万华。从中可以看出，被减持的前十大重仓股中有8席为地产、银行所占据；在统计出来的基金减持前50名重仓股中，包括金地集团、华夏银行、金融街、招商地产、上实发展等地产、银行股。