摩根大通中国研究主管：坚定看好A股 前途很光明

中新网11月8日电据香港大公报报道，摩根大通中国研究主管龚方雄日前在北京的媒体见面会上表示，虽然现在股指动荡、市场走势未明，但他坚定看好A股。

他强调，今年中国企业有50%至60%的盈利增长，明年预测有40%左右的盈利增长，在这种情况下目前35倍的流动市盈率并不算高。

摩根大通认为，内地股票市场光是以公司PE(市盈率)作为估值方法去考察，多被认为其价值已经太高。“这种估值是否合理见仁见智”，龚方雄称，现在有更多的人用PE/G指标作为估值方法来考察。PE/G指标是市盈率除以年度每股盈利增长的比率，这个指标考虑了“增长”因素，投资者更愿意用这个相对指标来衡量股票的“潜在价值”。中国很多股票在调整增长以后的估值水平还不算太贵。

龚方雄解释道，花旗的市盈率约为11倍左右，工行的市盈率接近30倍，但花旗的PE/G大概为2-3，工行的PE/G不到1。“关键是盈利增长”，龚方雄称，“目前中国企业有50%-60%的盈利增长，明年我们预测是40%左右的盈利增长，在这种情况下35倍的市盈率不高。”在流动性过剩、中国企业盈利增长迅速的情况下，投资者愿意支付高价买盈利增长。

他表示，刚刚结束的中共十七大传递出坚定地改革和开放的信息。下一个五年，各方面的改革开放举措会很多，步子也会迈得更快、更坚定，这对中国长期经济保持稳定增长非常有利。中国要坚定地开发资本市场，拓宽拓展资本市场，拓宽拓展投资渠道，前途将非常光明。

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