摩根大通：热钱撤离不足为患

摩根大通昨日发布最新报告指出，得益于强劲的经济基本面，中国国际收支仍将继续增长，而热钱撤离对中国而言将不足为患。

尽管全球需求增长放缓及全球商品价格不断上升，但国家统计局公布的最新数据显示，截至今年6月份，我国外汇储备已上升至1.8万亿美元。

今年以来，有关热钱大量流入导致外汇储备迅速膨胀的争论日益激烈，部分国内分析师频频警告，若大量外来资本在未来某个点上突然撤出，可能会对我国宏观经济造成灾难性的打击。

但摩根大通在报告中指出，由于计算方法不尽科学，流入中国的热钱可能并没有预想的多。而中国的经常账盈余充足，相对于经常账赤字的国家如越南及印度，中国受资本流动变化的影响要小得多。

摩根大通认为，中国政府一直都对外汇流入进行严格的控制。在过去一年，中国政府又成功地抑制了国内股票价格和房地产市场的过热发展。这些因素都将降低本地市场受跨界资本流动的风险。

此外，根据国家外汇管理局公布的最新数据，相对于世界其他国家，中国总体上是一个重要的净债权国:2007年年底其净外部资产上升到1万亿美元。大量净持有外国资本的状况为中国的经济增加了弹性，令其可以应付短期全球流动资金的冲击和任何可能出现的资本倒流风险。

不过，摩根大通在其报告中特别指出，虽然短期而言，中国央行所持有的美国按揭金融债务将因为有美国政府的支持而不会大幅“缩水”，但中期而言，如果中国将经常账盈余“重复”投入美国资产，将不可比避免地受到美国经济危机的影响，中国需要尽快实现外汇资产的多样化。

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