2新股推迟发行 6新股8月28日申购顶格申购需158.91万

由于沪市的节能风电（601016）和华懋科技（603306）推迟发行，明日申购的新股减少至6只，有沪市的福斯特（603806）、亚邦股份（603188）和深市的好利来（002729）、中来股份（300393）、菲利华（300395）、天和防务（300397）等。顶格申购上述6新股需资金158.91万元。

申银万国称，本轮共11只新股发行，包括 5只主板新股、1 只中小板新股、5只创业板新股。首推天和防务。

根据本轮新股 AHP得分、价格、流通市值情况，认为本轮新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为天和防务、腾信股份、好利来、中来股份、迪瑞医疗、菲利华、节能风电、华懋新材、亚邦股份、福斯特。

基于上述预测的发行价格及网上网下初始分配比例，按照新的回拨机制，预计中来股份、节能风电、天和防务、亚邦股份、迪瑞医疗、好利来、腾信股份、福斯特、华懋新材、菲利华的网上最终中签率分别为0.55%、0.71%、0.63%、1.59%、0.49%、0.30%、0.50%、1.78%、0.54%、 0.49%，网下配售比例分别为 0.20%、0.16%、0.24%、0.54%、0.15%、 0.13%、0.16%、0.47%、0.15%、0.53%。

网下投资者应该综合考虑上市表现排序、入围后的配售比例、机构优先安排，网上投资者可主要参考上市表现排序。因此，建议：1、公募社保类配售产品申购次序为：中来股份、迪瑞医疗、天和防务、腾信股份、好利来、菲利华、华懋新材、亚邦股份、节能风电、福斯特；2、保险年金类配售产品申购次序为：中来股份、迪瑞医疗、福斯特、腾信股份、菲利华、亚邦股份、节能风电、天和防务、好利来、华懋新材；3、非公募社保类产品申购次序为：天和防务、好利来、华懋新材、腾信股份、中来股份、迪瑞医疗、菲利华、节能风电、亚邦股份、福斯特。

华懋科技网上申购推迟至9月18日

华懋科技（603306）8月27日公告，本次发行的初步询价工作已经完成，拟定的发行价格为12.08元/股，对应的2013年摊薄后市盈率为19.24倍。

公司将原定于8月27日和8月28日进行的网下申购推迟至9月17日和9月18日；将原定于8月28日进行的网上申购推迟至9月18日。

华懋科技首次公开发行不超过3500万股。本次发行不进行老股转让，发行股份全部为新股。

参与网上发行的投资者须按本次确定的发行价格12.08元/股进行申购，网上申购时间为2014年9月18日（T 日）9:30-11:30，13:00-15:00。网上申购简称为“华懋申购”，申购代码为“732306”。申购上限为1.40万股。

华懋科技（603306）：安全气囊布行业先行者

来　　源：　 安信证券 撰写时间：　 2014-08-25　

汽车零配件子行业先驱者：公司主要销售安全气囊布和安全气袋，是国内目前主要的安全气囊布和安全气袋供应商之一。公司目前已进入国内外主流车型供应链体系，下游客户主要为世界知名汽车零部件厂商，客户主要为大众、通用、奥迪、沃尔沃、菲亚特等整车厂商提供配套服务。募投项目实施后，行业市场占有率有望达到50%以上。

市场容量有望提高：近十年来中国汽车行业呈现出蓬勃发展的局面，安全气囊作为一种能够有效保护司乘人员安全的被动防护装臵，也保持了与汽车行业同样的高速增长。目前我国安全气囊产业已经摆脱了完全由国外厂商垄断的态势，安全气囊从进口组装逐渐向本土化生产和采购发展，安全气囊组件国内配套生产的能力逐步增强。随着国内自主品牌汽车市场的发展，安全气囊国产化率将进一步提升。

历史业绩表现稳健：报告期内，公司营业收入逐年稳步提升，净利润有所增加。2011- 2013年，公司收入和净利润复合增速分别为21%和14%。2013年，公司收入约为4亿元，同比增长34%，净利润约为8900万元，同比增长73%。

募投项目将进一步夯实行业地位：项目预计总投资 3.3 亿元，其中建设投资 2.97 亿元，流动资金 3241 万元，达产后预计实现年均新增营业收入4.6亿元，年均新增利润总额 1.18亿元。项目设计产能为平织气囊布 1710 万米/年，OPW 高档气囊布 58 万米/年。根据行业经验，该项目全部达产后可实现最大产量预计为设计产能的80%，即平织气囊布1368万米/年，OPW高档气囊布 46.4万米/年。

盈利预测与估值：我们预计公司14-16年实现收入4.56/5.2/5.9 亿元，实现归母净利润0.997/1.13/1.24 亿元，对应摊薄后EPS分别为0.71/0.8/0.88元。根据可比上市公司2014 年PE 估值的对比，我们认为给予公司2014 年PE为18-20 倍相对合理，建议询价区间为11元-13元，定价区间为12.78 -14.20 元。

风险提示：1）下游汽车行业景气度能否持续的风险；2）可替代材料的风险。